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2022年8月22日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2022年8月22日

真知灼見 - 溫灼培 2022年8月22日


《真知灼見-溫灼培》人民幣破6﹒8,下一步如何?

《真知灼見-溫灼培》人民幣破6﹒8,下一步如何?

  《真知灼見》人行上周下調了中期借貸便利(MLF)息率10個基點。從這一行動中多少

反映出內地經濟確有轉弱情況,否則人行便無需減息。面對不斷反覆的疫情,加上房地產市場調

整,內地經濟轉

弱是意料中事。當內部經濟弱,而又為保今年經濟增長,出口便更不能有失。從

今年上半年中國海關數字所見,中國主要出口地分別為美國(佔中國整體出口16﹒9%)、歐

元區(佔16%)、東盟(佔15﹒2%)及日本(佔4﹒8%)。當歐元及日圓分別跌至近

20年及23年底位,且有續跌風險。當不少東盟貨幣亦處相對低水平,就明白人民幣這時候是

較難獨善其身。再者,當聯儲局正在加息,人行卻在減息,這亦會對人民幣構成壓力。既然人民

幣現已顯著跌破6﹒8兌1美元這重要支持,技術上不排除往後或將轉向6﹒8-6﹒95兌1

美元之間上落。
 
*人民幣國際認受程度不斷提升*
 
  人民幣調整料難免但大跌機率卻相對低。人民幣在國際上的認受程度正不斷在提升,這可從

印度與俄羅斯的交易中也用上人民幣,且不少產油國賣石油,甚至澳洲賣鐵礦石予中國也以人民

幣結算情況中可見一班。料這一切可降低人民幣出現較大幅度跌的風險。當然,如未來內地疫情

受控,又或人民幣在國際上認受性有進一步提升,也不能排除人民幣有機會再度轉強。就讓我們

觀察未來發展。
 
*本周重點看聯儲局周年大會*
 
  最後回看本周市場焦點。聯儲局如何看現今通脹形勢及將如何制定未來加息步伐,對於這一

系列問題或許可於本周四至六(25至27日)舉行的聯儲局Jackson Hole周年大

會中可找到答案。除了上述大會,本周二(23日)歐美、英國及日本等將相繼公布8月採購經

理指數。透過有關數字公布,大家將更能掌握到全球主要經濟體的最新8月經濟狀況。至於美國

樓市數字,如新屋及二手樓的銷售等將分別於周二及周三公布亦值得關注,以衡量加息對美國樓

市的影響。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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