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2022年8月24日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2022年8月24日

專家點評 - 陳錦興 2022年8月24日


陳錦興:翰森制藥有利好消息撐 陳錦興


翰森制藥(03692)終被納入恒指成分股,確立其藍籌藥企的地位,料吸引被動資金追入。此外,其創新藥的收入佔比正持續上升,反映其藥物管線豐富。近期亦新簽抗新冠藥的獨家開發權,多重利好有利股價反覆上升。

翰森是中國以研發創新為驅動的製藥企業之一,在中

樞神經系統疾病、抗腫瘤、抗感染及代謝疾病等領域建立領先地位。2021年有5款1類創新藥於中國獲批上市,去年創新藥銷售收入約人民幣42.02億,增長168.9%,收入佔比由18%升至42.3%。

去年股價大幅滑落,主要受帶量採購政策影響,令仿制藥價大幅下降,市場憂慮前景欠清晰。然而今年以來,股價走出低迷,市場已充分消化醫藥市場的監管環境,而其創新藥的增長料持續,特別是核心產品阿莫替尼的增長前景佳,料中期業績將繼續反映其創新藥的潛力。

還有,翰森上周終被納入恒指成分股,料可增強市場的關注度。公司亦宣布與蓋茨基金會合作開拓新冠候選藥,獲得抗新冠候選新藥「GDI-4405系列」於全球開發、生產及商業化的獨家權利。現價計,預測市盈率29倍,未來盈利增長約10至15%,估值合理,建議16港元吸納,向上阻力位18.5元,向下跌穿支持位14.5止蝕。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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