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2022年9月16日 星期五

美股週記 - 莫家強 2022年9月16日

美股週記 - 莫家強 2022年9月16日


美股週記│美股不是怕通脹,是怕加息(莫家強)

美股週記│美股不是怕通脹,是怕加息(莫家強)



就算再加多兩厘息,通脹問題,也是不會就此解決的。

根本,美股就不是怕通脹,是怕加息。
事實上,美國說通脹問題嚴重,是有點無病呻吟。首先,美元強,其他貨幣弱,受通脹的影響,已經較小。再者,歐洲都

要靠入口天然氣來發電,美國,今年上半年,成為了全球最大液化天然氣出口國,賣氣賺大錢,論情況的嚴重性,遠不及歐洲。

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但最大的問題,也不在於此。
為何美股會大跌?因為下星期議息會議,有機會單次加息一厘嗎?

講中一半吧。另一半是,大家都知道,就算加一厘息,通脹問題都不會能夠解決。然後,聯儲局仍會繼續加息。

加息不能解決通脹
不過,就算再加多兩厘息,通脹問題,也是不會就此解決的。原因很簡單,這次通脹的成因,並非由於經濟活動過熱所致,而是能源價格上升,以及俄羅斯的問題。

加息,能令能源價格下跌嗎?又能令俄羅斯對歐洲穩定供氣嗎?都不是這回事。

況且,如果加息有用,都加了這麼多次息,通脹早就應該放緩。

美股市跌,與其說是因為通脹,倒不如說是聯儲局的政策失誤。若然聯儲局仍執意繼續加息,美股要再跌,絕不出奇。

相反,聯儲局若能減慢加息步伐,美股將可強勢上升。

通脹又好,加息又好,最受打擊的,會是中小企業。大企業呢?一般現金流較充裕,又能將成本增加壓轉嫁給消費者,受到的打擊,相對較少。這也解釋到,為何多隻科巨企,於過去一年,業績都沒有明顯走樣。

不過,下年開始,加息對股市的影響,將會減退。

之前,有大行估計,息率會加到4厘以上。但現在,已經相距不遠。再者,加息的效果,大約要9個月才能浮現。下年開始,預計經濟數據,將會很差。到時,經濟政策就有機會逆轉,有利股市上升。不過,說這些,仍言之尚早。短線股市的走勢,仍會受加息影響,難以持續向上。

莫家強
本欄逢周五刊出
美股週記 - 莫家強 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com