陸羽仁 - 賭牌黑馬賠率拆局｜金融High Tea
Previous Next 澳門賭牌截止入標，雖然事前有博企唱澳門政府條件太辣，減低競投興趣，結果現有6個牌主全部到齊，仲加多一個大馬雲頂集團，7人爭6張櫈仔，應該有1個人會跌落地，出來的結果不但是花生友的話
題，同時可能影響股民口袋。
在賭牌擺上澳門社會議題後，坊間由熱情洋溢到半熱不冷，最初不少大賭主有興趣爭取升級做牌主，雄心勃勃準備落場，到中央大力收緊政策加上疫情，原先磨拳擦掌的財團都打退堂鼓，反而突然間殺出了雲頂集團。消息曝光後，似乎看淡黑馬雲頂跑出的機會佔多數，所以現存6隻濠賭股反應不大。
雲頂或帶來negative surprise
坊間看淡黑馬的理由有兩個，其一是雲頂本身同系的郵輪業務大受打擊，集團實力成疑；其二是拿牌後投入的資源多，回本期長，10年合約對進場財團的誘因不夠大，兩大原因下估計雲頂只是博大霧想執死雞。在唱淡聲中，美資摩根士丹利卻認為，雲頂入標消息「出奇地負面」（negative surprise），估計現有六大牌主或有公司被踢出局，同時提高澳門政府洽商時議價能力，令六大牌主投牌面對的不明朗增加。
如果雲頂爆冷，出局的牌主會是誰呢？有指六大牌主中，永利（1128）次次派息派到盡，加上生意集中做貴賓大客，與澳門政府期望以博彩推動旅遊和經濟多元化的方向偏離太遠。在截標當日，永利股價下跌0.8%，3家逆市微升，其餘兩家股價企穩。
坊間對賭牌的分析有其道理，只是這些都是從正路的條件去捉路，但博彩業是厚利生意，賭權無本可以生巨利，所以如何攫取賭權往往不是正路估計，當中涉及不少人的因素和政治考慮。
雲頂集團現在的話事人林國泰是第二代，本身頗有魄力，第一代創辦人林梧桐有「大馬賭王」之稱。陸羽仁看過他的自傳，林梧桐是做建築、工程起家，書中對他發跡的經過和做項目的描述較多，在拿取雲頂後講得比較多是如何發展雲頂的規劃，對於賭權和政府關係如何維護所言甚少，相信是因為當中有不想為人知的秘辛。
賭牌不可能不涉及政治考慮，此所以美資可以在澳門拿到賭牌，在新加坡拿到賭牌。今次續牌如果從地緣政治分析，中美關係日益緊張，華府打擊內地近日招招狠辣，有點不留餘地。大馬雖然相對是小國，但屬於一帶一路國家，不是完全沒有賣點。
數完牌，大體上現在的冷門是雲頂，但賠率沒有坊間估計咁低，次冷是永利，跟住應是金沙，皆因金沙過去同美國政壇關係密切，變成水能載舟、亦能覆舟，至於其他4間應該很熱，炒作風險相對細。
美股反彈乏力，港股萬九關阻力大，受A股下挫影響，累恒指一度只升4點，尾市重拾動力，收升83點，國企指數全日升38點，報6508點，恒生科技指數升9點，報3963點，大市成交818億元。內房及物管全日造好，航運捱沽，光伏及電力股沽壓亦沉重。
內房造好越秀強勢見高位
內房股揚升，有報道指廣州將「一房一價」政策，由原來按樓棟均價正負6%，調整為可上浮10%或下浮20%，意味未來有望最多可減價兩成賣樓。蘇州據報放寬限購，內房股造好。碧桂園孖寶上揚，碧桂園（2007）全日勁升9%，報2.62元，為表現最佳藍籌；碧桂園服務（6098）升6%，報16.26元，升幅居第三位。其他內房股，華潤置地（1109）升5%，報34.45元；龍湖（960）炒高5%，報28.95元；中海外（688）揚4%，報23.25元；富力（2777）急升9%，報1.64元，富力地產母企富力集團日前與招商蛇口、中信證券及中國華融（2799）舉行合作框架協議簽約儀式。根據協議，各方將優先圍繞已選定項目探討合作模式和路徑。
另外要一提的是越秀（123）報收10.98元，創出了一年高位，有此表現莫不是有春江鴨估廣州有鬆綁政策？物管股亦走強，旭輝永升（1995）升7.5%，報4.76元。
航運股就下跌，東方海外（316）跌5%，報141.6元，為表現最差藍籌股。
陸羽仁
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