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2022年10月10日 星期一

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年10月10日

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年10月10日


摩通睇好中國科技公司
2022/10/09 23:07:11 網誌分類: 經濟
09 Oct
美國9月非農就業報告出爐,失業率下跌、工資上升,就業狀況理想,市場認為聯儲局自然不手軟,美債債息全面向上,美股特別是科技股受壓,加上AMD股價大插,美股再遇重創。

上週五杜指跌630

點,收29296點,跌幅2.1%,再次回到熊市邊緣;標普500指數跌2.8%,收報3639點;納指跌3.8%,收報10652點。

美股跌勢全面,標普500指數11個板塊全部見紅,科技板塊跌逾4%,表現最差。

非農就業報告公佈後,美國國債收益率走高。2年期國債收益率上升8個基點至4.31%,10年期國債收益率上升8個基點至3.898%。

上週五公佈的美國9月非農就業人數增加26.3萬,係2021年4月以來最細增幅,但仍高過市場估計的25.5萬。最惹人注意的是9月失業率3.5%,低過市場預估和前值0.2個百份點;而平均時薪穩步上升,較去年再升5%,略低於預計的5.1%和8月的5.2%。9月勞動力參與率62.3%和低過上月0.1個百份點。

聯儲局最大的擔憂之一是緊張的勞動力市場引發的工資上漲,特別係更高的工資可能會使通脹變得更難控制。22V Research創始人Dennis DeBusschere表示:「這是一份糟糕的報告(對股市而言),可以稱得上是一份支援鷹派的報告。」AJ Bell的分析師此前已經指出,如果失業率保持較低,工資增長保持穩定的話,聯儲局將會繼續加息,並堅持每月950億美元的量化收緊計畫。

就在上週四,又有包括聯儲理事麗莎庫克等5名聯儲領導官員密集放鷹,更表示由於通脹過高,金融市場的波動不會阻止他們加息。麗莎-庫克講到明,要直到聯儲局確信通脹堅定地朝著2%的目標前進,才會放寬緊縮措施。19名聯儲局官員最新的加息預測中值顯示,在11月和12月會議上,聯儲將再加息1.25個百分點至4.25厘。據美國利率期貨最新的交易數定顯示,交易員賭今年年底聯邦利率會升至4.25厘的機會為63.1%,升至4.5厘的機會也有23.4%。在非農就業報告出街之後,對聯儲局加息較敏感的2年期美債息再升6個基點至4.316厘,係2007年以來最高。

市場分析師現時的最大擔心是美國會否陷入四年來的第二次衰退。許多經濟學家認為這是不可避免的。美國的銀行將公佈業績,市場分析亦紛紛調低各大銀行的盈利預測,而且幅度很大。其中摩根大通的盈利下調了24%,花旗集團下調32%,高盛更將下降了46%!其中的原因是企業對並購和IPO的興趣減弱,經濟亦出現衰退。銀行股全線下跌,標普500指數金融板塊跌2.3%。金融板塊今年以來已累跌了21%,較52週高位回落26%,已深陷熊市。

科技板塊領跌大市,主要是受到晶片股拖累。AMD上週五公佈的第三財季營收56億美元,遠低過公司的盈利預期65-69億美元。多家大行下調AMD目標價,其中Piper Sandler將AMD的目標價從140下調至90美元。AMD上週股價暴跌13.9%,收58.44美元,盤中創出52週低位54.22美元。其餘的晶片股亦受到拖累,龍頭股Nvidia跌8%,Intel跌5.4%,費城半導體指數跌超過6.1%。

美國科技股跌得好慘,而摩根大通就看好中國科技公司,認為其中一些公司擁有“世界領先的商業模式”和巨大的市場,估值也比過去要好。此外,盈利能力也得到了改善,因為公司用於相互惡性競爭的支出降低了,而這跟監管有一定關係。摩根大通話「今年一直在增加對中國互聯網公司的投資。」

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