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2023年1月13日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2023年1月13日

談國論企 - 黎偉成 2023年1月13日


《談國論企-黎偉成》通脹上月低增有助經濟穩進發展

《談國論企-黎偉成》通脹上月低增有助經濟穩進發展

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2022年12月份環比及同比皆稍增,乃受豬

肉、水產品、鮮果等食品價格和國際能源價格保持緩增,鮮菜價格更稍跌等良性因素支持。糧食

生產預期全年豐

收,加上國際原油價格回落至每桶75美元左右,通脹可保持反覆下行的態勢,

有利刺激消費和央行靈活調整貨幣政策,促進國民經濟回復穩中有進的發展。

 
*供應持續增加料促豬肉價升幅續放緩*
 
  來自中國國家統計局所發布資料,居民消費價格於2022年12月份同比增長1﹒8%,

無疑較對上一個月的1﹒6%略升0﹒2個百分點,乃屬新冠肺疫COVID-19第五波疫情

多發多散以來相對較低增長的月份。中央一直堅持高效統籌疫情防控和穩中求進工作總基調,確

保經濟社會恢復,工、商、農業生產和供應基本滿足市場需求的同時,工業生產者出廠價格

PPI於是月回落至負0﹒7%,環比跌0﹒5個百分點,當有良佳啟示。

  先談對CPI有十分重大影響的(甲)食品煙酒類的最新發展,分類指數2022年12月

份同比增長3﹒7%,比11月份的3%升幅多增0﹒7個百分點,乃持續回落多時的可接受表

現,而(一)禽肉價格的升幅再度出現放緩:分類指數於12月份同比增長11﹒6%,環比回

落6個百分點,影響CPI由上月之升0﹒56個百分點下調至0﹒38個百分點,明顯緩和對

整體通貨膨脹所造成的壓力。
  禽肉大類價格的升幅再度收窄,乃因:(I)豬肉價格於12月份同比上升22﹒2%,比

11月份的34﹒4%升幅少增12﹒2個百分點,影響CPI由上月的上升0﹒56個百分點

降低至0﹒31個百分點,因(i)中國生豬存欄量於2022年三季度達4﹒4594億頭,

同比增加1﹒4%,而上半年末達4﹒23億頭則同比減1﹒9%,情況有改善,其中能繁殖母

豬存欄量於三季度末有4362萬頭,上半年為4277萬頭,相信豬肉供應能滿足市場需求,

此對通脹控制有一定利好影響,民生受惠,卻仍受國際糧食價高之困。

  但(ii)美國主動推手弄出的烏克蘭戰局,使環球糧食、能源等供應更為短缺和價格續升

,飼養肉禽食料成本遂隨之走高,對中國同樣造成壓力,不可忽視。

  其他兩大主項畜肉價格尚穩:(II)牛肉分類指數於2022年12月份同比升0﹒9%

,環回落0﹒4個百分點;(III)羊肉分類指數於是月跌3﹒1%,環比回落1﹒1個百分

點。

  至於(二)非禽肉的其他主要食品,有多個項目反覆回落或轉穩,其中(1)鮮菜分類指數

於12月份同比減少0﹒8%,而上一個月的11月份同比尚回升3%,對CPI影響則為減少

0﹒18個百分點,而上月份則增0﹒05個百分點。

  再看(2)鮮果分類指數於12月份同比增長11。%,比11月份同比增1﹒4個百分點

,對CPI影響由上月的上升0﹒18個百分點略升為0﹒21個百分點。

 
*國際油價回落使交通工具用燃料價減壓*
 
  二者皆受到天氣和季節性的影響,曾持續明顯走高,現時之回回落,反映出天氣復常,問題

是鮮果回復正常供應需時。
  餘者有升有跌,其中(3)蛋類升9﹒6%和環比回落0﹒3個百分點,對CPI影響由上

月之升0﹒07個百分點調低至0﹒06個百分點,壓力不太大。(4)糧食分類指數同比上升

2﹒6%,上月的11月份則下降21﹒2%,對CPI影響亦由下降0﹒53個百分點轉為升

0﹒053%。
  再看(乙)消費品大分類指數,於2022年12月份同比上升2﹒6%,比對上一個月份

的2﹒3%多增0﹒3個百分點,但11月份的環比少增1個百分點,略高於CPI漲幅,可以

接受,理由是此屬消費購物的結構性通貨價格向上,反映出內需出現較為全面升溫,屬良好的經

濟發展趨勢。
  從消費品類別的分類指數,可見(1)居住分類指數持續11及10月份之跌0﹒2%,其

中重要因由為水電燃料升幅僅0﹒79%,對民生當然有良性的影響。(2)交通和通信分類指

數中的交通工具使用燃料價格升幅由上月的11﹒3%下調至10﹒4%,可見國際以石油為主

的能源價格回落所衍生的壓力有所降低。
  國家衛生健康委於2022年12月26日,按最新發展而基本穩定下來的疫情,宣布把沿

用約3年的「新型冠狀病毒肺炎」正名為「新型冠狀病毒感染」,並於2023年1月8日開始

以保健康、防重症為主調的全面優化境內的防控疫情措施,放寬對外通關。疫情基本緩和及受控

,是時候集中更大的力量重新穩中有進發展國民經濟,改善民生,對中國,對世界,都是相當良

好和正面的轉化。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@

yahoo﹒com﹒hk)
 
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