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2023年1月3日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2023年1月3日

專家點評 - 林嘉麒 2023年1月3日


林嘉麒:港股不難反彈至歷史平均水平 咩板塊值博? 林嘉麒



新年快樂!祝大家2023年股運亨通,得心應手。的確,2023年港股好大機繼續向好。恒指已連續3年下跌,2022年下跌了3,616點或15%,2021年全年下跌了14.1%,2020年則下跌3.4%。相反,外圍股票市場表現不用多講

;美股升,港股跌;美股跌,港股跌;A股升,港股或升,A股跌,港股一定跌。

這種一買多數輸的情況下,過去一年港股部分散戶們已投身美股。事實上,新冠病毒的衝擊,疊加有其他政治和經濟因素,國家對科技股的監管、整頓房地產市場和教育行業等,投資者已對港股加大了折讓,再者2022年美國面對通脹持續加息。息口持續上升,投資者多了銀行存款作為投資工具,吸引了資金由股票及債券市場流出,從而流入美元貨幣,2022年股票市場的吸引力自然大大減低,美股的表現亦成了2008年來表現最差的一年,標普500跌了兩成,明星股蘋果公司,Google,亞馬遜等,其股價也跌了三成至接近七成。

踏入2023年,港股將進入另一個階段。2022年十一月開始的反彈勢頭絕對強勁,由低位14,600點水平,一度再上2,000點大關,值得留意的是,整個升浪的調整的次數不多,而且幅度不大。每逢20天線也見到支持。原因簡單,投資者對於期待已久的復常終於發生,投資者在憧憬下,A股港股已出現估值上的修復。

綜合多間券商2023年港股展望,中資券商較樂觀,最牛預測暫為招銀國際,目標價看23,500點,緊接的為富途證券、光大證券及思睿集團首席經濟學家洪灝,均預測23,000點。事實上,儘管2023年環球股市面臨衰退風險,內地2023年至2024年的復甦周期卻非常明顯。再者,美元在一輪加息潮過後,面對經濟下行壓力,市場憧憬快將減息,即使減息不會在2023年發生,惟市場已下注於2024年,因此美元將見頂走弱,有利資金流入股市。縱觀環球,內地經濟反彈最有前景,過去數月中央積極對內房扶持,樓市將回穩,復常下企業盈利同時重拾增長,防疫鬆綁等因素的支持下,難怪全球分析也看好中港股市。

當然,港股短期升幅過急,加上一月效應下,全球股市或會出現一波調整,這是2023年難得的入市機會。有大行認為,大市反彈幅度未必如2016年及2020年般由低位大反彈至高位,料只回復歷史平均水平,惟港股距離平均值實在太遠,恒指目標見23,500點不會太難。

板塊方面,除了大家耳熟能詳的復常外,個人認為科技股可更看高一線。一來,經濟衰退下,對高增長行業及股份有利。其次,經歷了多年政策收緊的整頓下,一眾企業已憧得新的遊戲玩法。近期已聽不見反壟斷的負面消息,遊戲版號審批已見明顯復常。在2022年低基數的盈利表現下,一眾科技股2023年將可出現明顯的盈利增長動力。再者,早前美國證監會對中概股的審計表示順利,退市陰霾漸消退更加添投資者的信心。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士,並未持有以上股份)

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