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2023年2月21日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2023年2月21日

真知灼見 - 溫灼培 2023年2月21日


《真知灼見-溫灼培》黃金料短暫調整長遠看漲

《真知灼見-溫灼培》黃金料短暫調整長遠看漲

  《真知灼見》世界黃金協會(WGC)數字顯示,全球中央銀行於2022年第三及第四季

分別大舉吸納了445噸及417噸黃金。單一個季度吸納400多噸黃金是一個甚麼概念呢?

回顧對上一次出現這情況已是

1955年,即67年前的事情。中央銀行如此大舉購金,市場上

有兩個說法。首先,經歷了上年2月俄烏事件後,美國與其盟國合力凍結了俄羅斯的資產,引起

了全球關注。當各國對持有主要貨幣作為儲備感憂慮,便只能相信黃金。其次,中央銀行相繼增

持黃金,也可能是為增加其本身貨幣認受性作出的舉動。

 
*各國增黃金作為貨幣的抵押品*
 
  一點必須理解,自俄烏事件後,不少國家相繼去美元化,並爭取用本幣在雙邊貿易中作結算

。而為增加其本身貨幣的認受性,不少中央銀行因而選擇增加黃金作儲備。有這樣的分析不是無

道理,人民銀行於11月、12月及1月便連續三個月大舉增持了黃金作儲備。明顯是在爭取人

民幣國際化,爭取各國對使用人民幣的信心。
 

*金價短線走勢看美息*
 
  隨全球逐步趨向去美元化,料黃金的長遠前景可被看高一線。惟各國去美元化的行動也不會

一夜間發生,料這只能長遠利好金價。就短線而言,金價走勢始終要看美息變化。首先,投資黃

金不能收息,若美息續升這可對金價不利。另外,現在美息水平並不低,處15年高位。聯儲局

往後每一次加息對美國以至環球經濟帶來衰退的風險難免會倍增。黃金一個最大用途是首飾需求

。若環球經濟轉弱,這可對黃金的需求以至價格不利。

  技術上,經歷了本月初現貨金價嘗試,但終告失敗未能上破2000美元之後,料金價日後

要上破2000大關將必須擁有更多利好因素。暫料技術阻力於1900美元。相反,料金價短

期具跌破1800美元風險,尤其若聯儲局一旦指向美息可能要於5﹒5%才見頂。龐大支持料

於1700美元。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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