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2023年2月21日 星期二

中環晨星 - 甄榮 2023年2月21日

中環晨星 - 甄榮 2023年2月21日


甄榮 - 中手遊值得積極介入|中環晨星
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近期,遊戲業迎重大利好,進口版號重啟,預示著遊戲行業監管的進一步放鬆與常態化回歸。此前受政策不確定影響,遊戲公司均處於低估值區間,隨著政策常態化和業績趨勢持續向上,疊加海收入佔比快速提高等趨勢,遊戲板塊白馬

公司估值性價比逐步凸顯。

國信證券最新研報認為,2023年遊戲板塊具備基本面與估值的「戴維斯雙擊」的客觀基礎,釋放中長期配置的機會,建議自下而上優選中長期競爭力突出、短期具備優勢產品周期的標的,中手遊(302)為推薦標的之一。

在業務拓展方面,中手遊不斷加大研發力度,業務佈局成效明顯。據悉,2月10日,國家新聞出版署官網公佈了新一批遊戲版號審批信息,由中手遊全資子公司文脈互動自主研發的SLG遊戲《城主天下》獲得版號。同一日,由中手遊自主研發的SNK正版授權格鬥天王手遊全新力作《SNK:格鬥世代》正式於港澳台新馬五地上市,當日便奪得港澳台新馬等地應用市場遊戲類App下載量第一。

研發方面,於2022年上半年,中手遊研發人員數量達到632人,研發投入為2.04億元人民幣,按年增長65.1%。總體來看,憑借強大的全球化發行的IP遊戲矩陣,中手遊已與多款知名IP展開遊戲開發與全球發行,在港澳台(中國)、日本、南韓、歐美及其他海外地區形成了豐富的遊戲產品佈局,佔據了多品類賽道更多市場份額,預期未來幾個季度將迎來研發項目收穫期。

東北證券在1月30日發佈的研報中指出,中手遊具有四大投資亮點,作為頭部IP遊戲運營商,「IP+遊戲」戰略取得顯著成效;版號及產品儲備豐富,重點上線表現優異;自研《仙劍:世界》推動研發實力提升,提振公司長期預期;IP運營經營豐富,多方位提升IP價值。對此,東北證券予以中手遊首次覆蓋,給予「買入」評級,目標價4.29元,在現價基礎上有較大上升空間。

該股近三個月走出較為有力的反彈,進入上升通道,股價較2022年10月25日的階段性低位1.1元累計升逾一倍。目前各主要技術指標多頭格局延續,在基本面支撐及消息面的提振下,投資者可沿5日線逢低介入。

甄榮
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