網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年2月3日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年2月3日

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年2月3日


會減息嗎?
會減息嗎?


會減息嗎?
香港周四淩晨美國聯儲局公布今年第一次議息結果,加息0.25厘,合乎預期,令目標息率調升至4.5至4.75厘。儘管息率升至近15年最高,但投資者的焦點已轉至加息周期將結束,美元回落並再次推高資產價格。利率期貨更反映市場認為美國很大機會在今年底減息。



推測是否會減息,最基本當然是看聯儲局的三個政策目標,即通脹、就業及經濟增長的變化。但知易行難,因為無論是經濟學家或是儲局委員這些掌握眾多數據的專家,對未來的預測也不一定準確。故此,政策逆轉往往是滯後於實際發展。以是次周期為例,通脹其實在於2021年5月已升至4.2%,但儲局在去年3月中才首次加息。另一種解釋是,失業率在去年1月才回落至較低水平,令儲局更安心加息。由此可見,若要年底減息,條件是未來通脹明顯回落至更低水平,例如4%以下,並維持數個月,而且失業率也回升,例如在4.5%以上。但投資者要小心,低息推動資產價格是短期的,中長線還看增長。美股十多年強勢是不俗增長加上低息的產物,兩者未來共存的時代或已結束。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

投資專欄 - 梁鈞宇 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.am730.com.hk