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2023年3月10日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2023年3月10日

陸言堂 - 陳永陸 2023年3月10日


《陸言堂-陳永陸》美元前景迷離,聯儲猶存戒心

《陸言堂-陳永陸》美元前景迷離,聯儲猶存戒心

  《陸言堂》港股本周顯著下跌,主要原因有兩個:一、是兩會期間,沒有太多的刺激經濟政

策出台;二、是美國息率上調的空間,較預期為多。

 
  中央的人事布局周五(10日)正式在兩會上落實,沒有太多

的意外,反而國務院總理李克

強在人大會議開幕日發表政府工作報告,一如市場預期將今年GDP增長目標訂於5%左右,為

近20多年來最保守的預測,而政府財政赤字率預測則訂在3%,較2022年的2﹒8%為高

,不過由於GDP目標較市場預期保守,同時市場亦擔心中央的刺激經濟力度不會如預期般多,

因而影響了港股及A股的表現。
 
  不過,中央政府將經濟增長目標定在5%,是較為合理的水平,同時由於消費、出口等帶動

下,內地經濟不可能有太突出的表現,畢竟現時外圍經濟仍然不穩,所以要超過5%增長,必須

要靠中央政策的政策帶動,可是今年政府赤字為3%,明顯反映出中央政策不想透過中央開支,

又或者透過降費、減稅及發債等政策,去推動經濟,這或者會令市場失望,可是在現時的環境下

,審慎理財亦不是壞事。
 
  事實上,美國的息率去向仍然存有不確定性,其中聯儲局主席鮑威爾表示,聯儲局考慮加快

加息步伐,並且有可能在今年將利率提高到比先前預期更高的水平,言論令美股大跌,港股亦因

而受壓。
 
  當然,美國的經濟情況,並不很穩健,美國繼續加息會影響經濟前景,可是聯儲局不可能不

理會經濟數據,所以鮑威爾表明有必要加快加息步伐,亦屬正常,不過市場的睇法一定不一樣,

大家擔心聯儲局持續的加息的行動,將會引發經濟衰退,同時亦不可能將通脹壓下來,所以才令

美股急速下跌。
 
  如果聯儲局繼續以現時的政策行事,其實很難將通脹恢復到2%,同時避免經濟硬著陸。不

過聯儲局同時擔心一個問題,就是如果現在暫停加息,與此同時歐洲央行、英倫銀行等繼續加息

,那麼全球的資金將會出現明顯的逆轉,資金極可能由美元大舉流出,那對美國的經濟不是一個

好的狀況。
 
  所以現時經濟數據不是重要的考慮因素,歐洲央行、英倫銀行等何時跟隨願意減慢加息步伐

,令聯儲局對美元前景的戒心放下,其實更值得大家留意。《獨立股評人 陳永陸》

 
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