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2023年3月10日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2023年3月10日

觀徼集 - 胡雪姬 2023年3月10日


主席又如何
主席又如何


聯儲局主席鮑威爾出席美國聽證會,鷹派言論令美股下挫。 (資料圖片)

美國聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上「鷹聲」嘹亮,表示加息「可能比此前預期為高」(likely to be higher than previously anticipated),明確地為本月加息0

.5厘鋪墊預期設定。市場舉腳回應,爭相走避;道指插1.7%,標指挫1.5%,對利率最敏感的納指則跌1.3%。利率期貨市場同樣恐慌回應,加息0.5厘的機率已壓倒0.25厘,對利率峰值的估算亦上調至5.61厘。

鮑威爾對抗通脹立場堅定,有點「不破樓蘭誓不還」的調調;有說他一言既出,使市場陷入混亂,亦有指一切皆在他調校的設定中,目的是保持對前瞻性指引的控制,無謂浪費聯儲局的努力,加強Don’t fight the Fed的姿態。所謂「不要與聯儲局對著幹」,在歲月靜好的日子,原是金融市場最神聖的戒律之一;有趣的是,去年開始,交易員和投資者不約而同,似乎都故意與之抬槓。尤其值得一提,每當鮑公語調溫和,總會被描繪為鴿派得勝,年初他說到年內可能會加息「a couple more」的演繹,正是顯例。

但2年期與30年期美債息呈歷史性最闊的倒掛幅度,衰退疑慮警鐘再響起,經濟能否撐得住,聯儲局主席又如何,恐怕不是他老人家一個說了算。

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