【何車股評】何車：阿里ADR成交額＝港股全市總成交額8成半
何車股評
日期：2023-03-29
更新時間：10:01:40
昨晚8時，阿里巴巴（9988，市值1.74萬億元）宣布重組計劃，ADR即時有猛烈利好反應。本港昨日收報84.25元，今晨4時美股收市時，ADR折合96.55港元，
較港價大升14.6％。
阿里ADR成交金額895億港元，相等於騰訊ADR成交值的36倍，亦相等於昨日港股總成交額（1,061億元）的84%。
1）阿里新設立6大業務集團：雲智能（包括雲、AI、釘釘，由阿里席兼執行官張勇任主帥）；淘寶天貓商業（包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、1688.com）；本地生活（包括餓了麼）；國際數字商業；菜鳥；大文娛（包括優酷、阿里影業）。除了淘寶天貓商業仍由阿全資擁有外，其餘5大集團都將有獨立上市的可能。
分拆概念強烈
阿里新公告帶出極強的分拆概念，釋出價值，張勇任主帥的雲智能集團，更是焦點所在。公告亦可能意味政府的監管態度放寬，利好科網股。阿里股價有機會追回部分失地。與去年10月低位比較，騰訊（700）升100%，百度升107％，阿里只升38%，大落後。
2）本月6日於88元薦買阿里，昨收84.25元，較薦買前跌4％（恒生科指同期跌2%）。在ATMJX 5大龍頭中，阿里估值最吸引，現將它們的估值（彭博合券商預測）更新：
阿里（市值1.74萬億元）：今年預測PE 10.3倍、PB 1.44倍。
京東（9618，市值4,932億元）：今年預測PE 14.2倍、PB 1.77倍
騰訊（700，市值3.62萬億元：今年預測PE 22.4倍、PB 3.52倍。
小米（1810，市值3,033億元）：今年預測PE 26.5倍、PB 1.69倍
美團（3690，市值8,400元）：今年PE 57.2倍、PB 5.36倍。
Amazon 今年PE 72倍
3）與美國網購股比拼，阿里估值亦見吸引。以下是美國同美今年估值：
eBay（美：EBAY，市值1,807億港元）：預測PE 10.4倍、PB 4.67倍。
Allege（美：ALE，市值283億港元）：預測PE 17.1倍、PB 1.32倍。
Amazon（美：AMZN，市值7.85萬億港元）：預測PE 72倍PB 5.52倍。
Sea Ltd（美：SE，市值3,604港元）：預測PE 75倍、PB 7.4倍。
阿里現價84.25元，目標130元，潛在升幅54%。Jefferies （昨日）睇214元，摩通（前日）睇135元。
前日薦買中國人保（1339）與中國財險（2328）。
財險昨大升10.6％，收8.16元，目標重溫：9.8元。招商證券（前日）睇12.44元，中金（前日）睇11.1元。
人保昨日只升2.3％，收2.63元，母憑子貴，更值得追。每股人保持0.347股財險，單此部分昨一日之內已增值0.27元，增至2.83元，高過人保本身股價。目標重溫：3.6元。Morningstar（前日）睇4元，中金（前日）睇3.6元。
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