陳錦興：鐘錶珠寶行業於疫後穩步復甦 陳錦興
中港經濟疫後復常，中港澳三地通關，鐘錶珠寶行業將是主要受惠者，市場預期中、港鐘錶珠寶業的復甦將是有序、穩步的。據統計顯示，今年1月份本地珠寶首飾、鐘錶銷貨價值按年上升23.1%，而2月份訪港旅客亦逾146萬人次，為疫情前的46%，初步反映零
售及旅遊均出現明顯的復甦勢頭。
上星期，兩家鐘錶珠寶股周生生(00116)及英皇鐘錶珠寶(00887)分別公布2022年度全年業績，兩者的收入呈輕微倒退，主要反映去年中港兩地在不同時間段，受著疫情反覆的影響。然而，兩者均展現一定的經營韌性，特別是後者，毛利率輕微擴闊至31.9%，而淨利及每股派息，則分別增8%及11%。
2023年，行業開局也不俗，周大福首兩個月的港澳地區銷售增70%，內地增2%；周生生年初至3月15日，港澳銷售按年增89%、內地增26%。此外，估計今年在香港及海外，將會復辦大型珠寶展，這是珠寶商推動業務的重要平台；而今年是雙春兼閏月，婚嫁勢旺，金飾、鑽飾的需求也會相應上升。至於鐘錶，受惠中港經濟反彈及物流回復順暢，銷售表現料穩中向好。整體而言，今年鐘錶珠寶商的經營環境正逐步改善，前景正面。
本地鐘錶珠寶板塊，自去年10月起反彈，升幅介乎55至80%，其後跟隨大市回跌，幅度約為17至25%，以消化過度炒作的買盤，這是正常的整固，也反映其基本面具抗跌力。預期鐘錶珠寶行業的復甦是持續的，當第二季出爐更多數據，反映中、港經濟復甦的強度，這板塊料可重拾反覆上升的態勢，值得重新關注。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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