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2023年3月30日 星期四

投資心得 - 潘鐵珊 2023年3月30日

投資心得 - 潘鐵珊 2023年3月30日


《投資心得-潘鐵珊》平保以醫療金融科技催化高速增長潛力

《投資心得-潘鐵珊》平保以醫療金融科技催化高速增長潛力

  《投資心得》港股今日(30日)期指結算,昨天(29日)大市借阿里巴巴

(09988)重組消息挾高,恒指重上兩萬關,走勢出現突破,下一目標可上望保力加通道上

方阻力約207

00點。大市整體氣氛轉好,內險股造好,重磅藍籌中國平安(02318)

2022年財年公司實現歸屬於母公司股東的營運利潤1483﹒65億(人民幣.下同),按

年增長0﹒3%。年內,國內疫情、經濟形勢複雜多變,影響壽險股經營情況也是市場及投資者

預期之內。年內營運ROE仍能夠達到17﹒9%,反映出集團綜合金融模式成效,能夠抵禦不

同的經濟周期,凸顯持續發展的潛力,較其他內險股具備長期持續投資價值,可看高一線。

 
*注重股東回報,高質保險代理人增競爭力*
 
  年內,平安建議向股東派發全年股息每股現金2﹒42元,按年增長1﹒7%。預期今年將

會持續提高現金分紅,對比美國聯儲局今年有機會加息見頂的情況,平安注重股東回報的舉措,

利好股東及投資者未來持續獲得較高的現金回報。

  平安屬長期標的,核心競爭力在其高素質的保險代理人,看好銷售隊伍、高端客戶增長及業

務結構建立新增長引擎。在團隊經營成效優化下,隊伍結構持續向好,帶動產能持續提升,代理

人人均新業務價值按年增長22﹒1%;業務質量改善,13個月繼續率按年上升4﹒0個百分

點,新增人力中「優+」高素質代理人佔比按年提升14﹒1個百分點,帶動隊伍產能提升。截

至2022年12月31日,集團個人客戶數近2﹒27億;客均合同數穩步增長至2﹒97個

,較年初增長2﹒1%,而高端客戶的保險等金融需求具有足夠長的賽道和盈利空間。

 
*內地重開可改善壽險銷售,科技專利申請數領先*

 
  按業務劃分,年內平安產險原保險保費收入2980﹒38億元,按年增長10﹒4%,車

險業務綜合成本率95﹒8%,按年下降3﹒1個百分點,車險品質大幅優化。壽險及健康險業

務營運利潤按年增長16﹒4%,可見壽險改革穩步推進,效果逐步顯現。銀行業務業績穩健增

長,平安銀行實現營業收入1798﹒95億元,按年增長6﹒2%;淨利潤455﹒16億元

,按年增長25﹒3%。截至2022年12月31日,平安銀行不良貸款率1﹒05%,較年

初微升0﹒03個百分點;撥備覆蓋率290﹒28%,風險抵補能力保持較好水平,資產質量

保持平穩良好。再者,隨著今年內地經濟活動已經重啟,壽險銷售情況加快改善,對集團股價有

長期正面作用。 
  長期看,平安堅持深化布局「綜合金融+醫療健康」雙輪並行、科技驅動戰略。在市場產品

優越性及結構方面,平安創新推出中國版「管理式醫療模式」,將差異化的醫療健康服務與作為

支付方的金融業務無縫結合,以醫療健康打造價值增長引擎。截至2022年12月31日,平

安自有醫生團隊近4000人,外部簽約醫生超4﹒5萬人;2022年超5﹒5萬家企業客戶

使用了平安的醫療健康生態圈服務。值得一提的是,公司科技專利申請數領先多數國際金融機構

,累計達46077項,較年初增加7657項。2022年,平安AI坐席驅動產品銷售規模

按年增長25%至約3444億元;AI坐席服務量在客服總量中佔比達82%,這為未來業務

發展帶來正面支持。
 
*披露運營碳中和路線圖,完善ESG治理結構*

 
  估值上,平安昨天收報51﹒75港元,過去一日及五日,港股通分別累積了797﹒4萬

港元及2665﹒7萬港元資金流入,有明顯資金流入。技術上,RSI金叉,短線RSI上穿

長線RSI,短期趨勢向好。該股現價PE及PB分別為10﹒19倍及0﹒99倍。集團為行

業首選,最近發布了2022年可持續發展報告,成立「可持續發展委員會」首次披露運營碳中

和路線圖,完善ESG治理結構,現價料未完全反映今年內地經濟正面情況及公司未來發展機遇

,看好今年業績向好及估值持續重估機會大。投資者可考慮在現水平作中線吸納,中線目標65

港元,跌穿47港元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,

客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
 
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場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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