網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年4月28日 星期五

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年4月28日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年4月28日


《缸邊麗評-熊麗萍》國壽與平保,到底邊隻好?

《缸邊麗評-熊麗萍》國壽與平保,到底邊隻好?

  《缸邊麗評》平安保險(02318)及中國人壽(02628)今年首季盈利分別較去年

同期增長48﹒9%及18%,反映內險企業經過近三年的行業及保險產品改革的負面影響之後

,首季業務已有轉勢跡象

,而新業務價值回復正增長,亦將為未來保費收入及利潤帶來增長空間


 
  平保首季收入2816億元(人民幣.下同),較去年同期增長27﹒9%,保險產品銷售

增長及投資回報回升至3﹒3%,期內純利383﹒52億元,增長48﹒9%,旗下壽險及健

康險新業務價值137﹒02億元,按年增長8﹒8%,為三年來首次回復正增長,當中主要因

為代理人渠道按年轉跌為升,銀保渠道銷售更錄得大幅增長,而個人客戶人數2﹒29億,其中

四成同時持有旗下多家子公司合約,可望發揮更多協同銷售效應,但筆者仍關注這種交叉銷售模

式料仍有所規限。在投資收益受惠於投資環境改善,加上集團已為投資於華廈幸福作撇帳,首季

總投資回報率回升至3﹒3%。
 
  中國人壽首季收入3683﹒85億元,按年增長7﹒2%,純利178﹒85億元,增長

18%,新業務價值亦由負轉正,增長7﹒7%,新保單保費收入增長16﹒6%,達

1176﹒7億元。總投資收益529﹒32億元,投資收益率為4﹒21%,較去年同期增加

33個基點。
 
  中國人壽及平保旗下壽險業務情況相同,經過3年業務改革之後,對保險產品條款及類別加

入更多規限,避免出現過往以高回報產品爭取客戶,又或只集中推銷高毛利的保險產品,對投保

人的保障不足等問題,而今次季度業績為巿場帶來一些驚喜,亦反映改革工作已大致完成。不過

,銀保監去年底發布「一年期以上人身保險」新規,具體規定各類保險產品銷售規定,新規將於

今年6月底實施,這方面仍有待觀察運作效果。

 
  另一方面,內險產品組合及規限料仍會為保障投保人及巿場環境而有調整;因此,現階段對

內地壽險改革已完成未宜全面看好;但今次業績至低限度反映初步成效及消取大部分改革的不明

朗因素。以目前估值及內險現水平股息率亦有4至5厘,亦可逐步留意吸納機會,但由於平保在

壽險、銀行及平安醫療業務,而平安好醫生(01833)業務正在轉型及繼續錄得虧損,而目

前壽險業務有望是改革的受惠者。因此,兩者作選擇,筆者以中國人壽作優先考慮。

《資深財經分析師 熊麗萍》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

etnet榮獲HKEX Awards 2022「最佳表現證券數據供應商」及「最佳表現衍生產品數據供應商」兩大獎項 ► 了解更多

缸邊麗評 - 熊麗萍 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk