【何車股評】何車：3.7倍PE買娛樂網股
何車股評
日期：2023-05-11
更新時間：09:26:18
「娛樂網股」映宇宙（3700），公司市值不過18.8億元，但手上現金+ 金融資產，共31.7 3億元人幣，已相等於公司市值的1.9倍。
1）映宇宙前名「映客」，2018年12月上市
，IPO價3.85元，現價0.97元，深度潛水75％。
集團業務為移動端直播（3D空間與虛擬形象融合，打造多元的直播新場景）、社交精細化（積極元宇宙社交新生態，推出3D虛擬社交樂園產品）、相親匹配（扮演「紅娘」角色，已促成2,500萬次男女匹配相親）。公司近年拓展海外市場，在歐美推出上線閱讀產品，在東南亞推出上線社交產品，已漸見成效。
2）2022財年（12月年結），映宇宙營收63.19億元人幣，跌31%；股東應佔虧損1.66億元人幣（每股虧損8.6分人幣），遠遜於2021財年的盈利4.16億元人幣（EPS 0.215元人幣）。
去年業績見紅，只因商譽大撥備5.13億元人幣（上年：只撥備0.16億元人幣）、員工非現金開支0.433億元人幣（上年：0.33億元人幣）、金融資產減值0.50億元人幣（上年：838萬元人幣）、所得稅支出大增0.37億元人幣。
撥備不再 恢復盈利
3）去年底，商譽已撥低至0.63億元人幣，今年商譽撥備告一段落；金融資產可能轉虧為盈；拓展海外市場有成果。映宇的今年盈利預測4.4億元人幣（EPS 0.23元人幣），略高於2021財年預測PE僅3.7倍、PB 0.38倍。估值在同業中最低。
現金=股價1.9倍
4）去年底，映宇宙手上淨現金16.95億元人幣、短期金融資產12.52億元人幣、長期金融資產2.26億元人幣，現金及現金等價物合共31.7 3億元人幣，每股淨現金高達1.85港元，相等於股價的1.9倍。
映宇宙現價0.97元，投機買入，以6.5倍PE為目標，可見1.71元，仍在淨現金值之下，潛在升幅76%。
4月25日於3.20元薦買光大環境（257），昨收3.53元，11個交易日累計升幅10% （紅指同期只升2% ）。目標重溫：4.1元。中信證券（4月）睇4.3元，大摩（4月）睇3.98元。
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