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2023年5月24日 星期三

拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月24日



拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月24日


《拆局麒想-林嘉麒》越秀地產供股繳付在即,華東發展值得憧憬

《拆局麒想-林嘉麒》越秀地產供股繳付在即,華東發展值得憧憬

  《拆局麒想》越秀地產(00123)早前公布供股計劃,為持續優化「1+4」區域化投

資布局,重點投向大灣區、華東地區核心城市以及其他重點省會城市,並透過不斷增加優質土地

儲備,強化其獨特的「6+1」多元化增儲平台。越地股份已於5月2日除權,5月22日星期

一已是供股權證最後一日交易日,而明天星期四就是關鍵日期5月25日,持有供股權證的股東

需要此前繳付供股所需要的費用。
  越地今次集資供股可給予每名股東機會參予,避免每股盈利被分攤的情況,而母公司越秀集

團已承諾按現有持股比例認購,同時申請承諾超額股份,若有認購不足部分,越秀集團承諾進行

額外申購,即若除大股東外不供股的情況下,這部分的50%由越秀集團承諾申購,而包銷商就

對剩下的50%進行認購。早前第二大股東廣州地鐵投融資(香港)有限公司(廣州地鐵的全資

附屬公司)亦向越地就供股提供的不可撤回承諾,現時廣州地鐵擁有相當於已發行股份總數約

19﹒90%。兩大股東均承諾供股反映了對越地前景看得樂觀。

  事實上,越地今年首四月累計合同銷售金額約為571﹒64億元(人民幣.下同),同比

上升約116﹒9%,累計合同銷售面積約為166﹒88萬平方米,同比上升約90﹒0%。

累計合同銷售金額約佔2023年合同銷售目標1320億元的43﹒3%。成績之好跑嬴一眾

內房股。值得留意的是,今次集資所需的發展地方華東地區過去兩年整體營運上表現出色,可說

是越地前景的催化劑。2021年,杭州、蘇州、嘉興、南京和南通已產生銷售業績,其中杭州

和蘇州銷售金額分別為194﹒6億元及46﹒54億元,而到2022年已增加至

236﹒06億及50﹒15億元,值得留意的是兩地平均售價更能在大環境未回復做出按年增

長的成績,價格由2021年的每平米均價36400及19500元,增加至40800及

22700,亦因此拉動整個華東地區的平均價至39900元,按年大增35%,銷售金額更

大增65﹒75%至429億元。
  事實上,越地正在深化實施TOD開發戰略,全年在廣州和杭州新增兩個TOD項目。在廣

州向母公司越秀集團成功收購了琶洲南TOD項目,增加TOD土地儲備約43萬平方米。在杭

州通過產交所摘牌方式股權收購了勾莊TOD項目,增加TOD土地儲備約37萬平方米。值得

留意的是,杭州勾莊TOD項目為越地走出廣州和大灣區之外的首個TOD項目,也是與杭州地

鐵的首個合作項目,標誌著TOD項目全國化布局的新成果。杭州的勾莊TOD項目也實現了當

年收購當年銷售,全年實現銷售7﹒6億元。由此可見,杭州在越地戰略地位的重要性。最後,

提提各位股東,股東亦可在5月25日或以前提出申請額外供股。供股後,6月8日是越地的末

期息及越秀房產信託的除淨日,越秀股東在6月7日收市時仍持有股份,包括供股的股份,可得

到末期息0﹒272元或0﹒307港元,及每一千股派62股越秀房產信託基金

(00405)。
  受大市影響,越地股價在5月24日穿了9港元的配股價,或有投資者認為在二手市場買入

比供股便宜,但假如你計及在二手市場買賣的傭金成本或相關費用後,股東們以供權股方式收集

越地股份的總成本或會更便宜,大家吸納股份前可先計算一下自己的整體成本,因為費用在不同

的證券行是有不同的。整體而言,越地前景值得憧憬,看好華東地區杭州及蘇州發展,支持股東

們供股吸納股份,未有持貨的也可考慮在二手市場吸納作中長線持有。

《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
(筆者未持有以上股份)
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