買美債對沖經濟衰退
2023/05/18 07:23:57 網誌分類: 經濟
18 May
美國總統拜登和國會議員開會商討提高美國債務上限問題，會後拜登和眾議院議長麥卡錫都表現談判進展順利，緩解了市場對美國可能會現違約的憂慮，提振投資氣氛，俗稱股市恐懼指標的VIX指數回落超
過6%，週三美股造好。
杜指升408點，收33420點，升幅1.2%；標普500指數亦升1.2%，收報4158點；納指升1.2%，收12500點；羅素2000隻中小企股指升2.2%。
違約會對經濟有巨大破壞性，投資對違約的憂慮緩解，對經濟較敏感的傳統股類亦多了追捧，標普500指數11個板塊當中，金融、能源和非必需消費品板塊都升超過2%，領漲大市，而科技和通訊板升齊升1.2%。美國債務上限問題係導致美股近期大幅波動的主要原因。雖然美國的財金專，包括財長耶倫多次警告，美國債務已接近上限，如果國會不能夠通過提高上限，小則政府部門無錢用，大則美國出現違約，將對經濟造成非常嚴重的打擊。耶倫週二就話，如果不解決債務上限問題，造成的潛在經濟衰退的嚴重程度可能與2008年的經濟危機相當，失業人數將超過800萬人，美國股市市值將縮水45%；政府可能無法支付帳單，美國經濟衰退的可能性將會上升。美國兩黨政客在這問題上糾纏了一段時間，鬧得人心惶惶，昨日總於放出較正面的消息。
拜登和國會議員於週二開完會之後，昨日早上，拜登表示會議「很有成效」，並將於稍後繼續與麥卡錫就債務上限問題進行磋商。又話有信心可以達成協議。白宮表示，拜登亦因此取消了原定的部份國際外訪行程。而麥卡錫則表示在未來的談判上，會有「更好的進展」，又強調美國會避免違約。要提高債務上限，其實只是國會議員的舉手之勞，只是政客天性互相攻訐，令事情變得複雜而已，如今政客們有心擺平事件。花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示：「拜登和麥卡錫之間的會晤正如合理希望的那樣進行。市場繼續期待能達成解決債務上限問題的長期協定。」
雖然市場就美國債務上限舒了口氣，但專家仍然認為美國經濟仍免不了步向衰退的噩運。德意志銀行策略師Jim Reid認為鑒於激進的加息和國債收益率曲線倒掛，美國經濟將出現衰退，而不是軟著陸。美國2年期和10年期債息倒掛，這通常被視為經濟衰退即將到來的明確信號，已持續了一段很長的日子，昨日收市時的倒掛幅度仍高達58.3個基點。
而摩根大通資產管理公司的全球利率主管Seamus Mac Gorain亦認為，美國經濟衰退幾乎已成定局，原因係「通脹太高了，只有經濟衰退才能使其回落。」隨著經濟增長失去動力，而美國的銀行業困境「只會加大衰退的可能性」。所以預計聯儲局可能會一如市場的預期，在第三季度之前減息。另外，摩根大通睇好美國國債，認為它是應對經濟放緩的終極對沖工具，如果經濟嚴重衰退，10年期美國國債收益率有可能跌至2.5厘以下，意味著債價會大幅上升。
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