《談國論企－黎偉成》宜降低預期力保經濟穩定恢復
《談國論企－黎偉成》宜降低預期力保經濟穩定恢復
《談國論企》中國的主要經濟指標於２０２３年７月份同比和環比增長，保持徐徐放緩之態
，主要受困於工業及服務業等生產逐月下降，使固定資產投資不斷減速，和就業情況欠理想使社
會消費品零售市場漸
次失色，相信內需短期暫難有明顯改善之道。加上以美歐為主的市場需求及
進口不振，中國經濟於下半年的發展速度放慢，乃可想見的變化；建議國家降低經濟預期，集中
力量有針對性的制定全面穩定和恢復經濟政策，為當務之急也。
＊消費服務工業固投放緩受困就業轉差＊
即使中國國家統計局此番公布的經濟指標，沒有如昔地發放１６至２４歲勞動力的失業率，
表示此項的實際情況有轉變，需要檢討和可能要作出修訂，但從全國城鎮調查失業率於７月份所
達５﹒３％，比上一個月之數上升０﹒１個百分點，而６月份的升幅５﹒２％當中包含１６至
２４歲勞動力的失業率２１﹒３％創有記錄最高，故推想青少年的失業情況在７月份可能更為嚴
重。這是一個假設。
正因為中國的失業情況有待改善，特別是青少年的就業差勁，使多個主要經濟指標普見反覆
下行，最首當其衝的是（一）零售市場。全國社會消費品零售總額於７月份所達３﹒６７６１萬
億元，同比增長僅２﹒５％，較６月的３﹒１％升幅低０﹒６個百分點，表現更遠遜於５月份的
１２﹒７％。引人以憂者， 為商品零售收入期內的３﹒２４萬億元同比稍增１％，限額以上單
位更略跌０﹒５％：（１）基本生活類商品銷售差強人意，糧油食品１４３１億元所升５﹒５％
、服裝鞋帽針紡織品９６１億元升２﹒３％，已屬「可觀」，而日用品５６６億元減１％，和耐
用品如家用電器和音像器材７２６億元更跌５﹒５％；（２）升級類商品銷售表現更差，如金銀
珠寶類２１８億元大減１０％、化妝品２４７億元則減４﹒１％、汽車３８５５億元少售
１﹒５％，和建築及裝潢材料１２２億元的減幅為１１﹒２％。
和（二）服務業，生產指數於７月份所增的５﹒７％，比上半年的６﹒４％升幅要低。
以零售銷售、服務業為主的內需疲弱，使（三）工業生產受壓。規模以上工業增加值於７月
份的同比僅增３﹒７％，使１－７月份保持低增長３﹒８％。此況當然受到外需不振的更大衝擊
；製造業採購經理指數ＰＭＩ的出口新訂單分類指數，於７月份環比即使略為回落０﹒１個百分
點，卻處於遠距臨界點的４６﹒３低位。估計工業生產續受內外需求皆弱之壓。
但太陽能電池和新能源汽車的產量同比分別上升６５﹒１％與２４﹒９％，而原材料製造業
升８﹒８％。
同樣受壓的有（四）全國固定資產投資（不含農戶），於１－７月份累計２８﹒５８９８萬
億元的３﹒４％同比增長，低於１－６月份及１－５月份分別增加的３﹒８％與５﹒１％。即使
高技術產業投資，增長幅度亦明顯收窄，其中（ｉ）高技術製造業固投於增１１﹒５％，低於１
－６月的１２﹒５％升幅，其中電子及通訊設備增１１﹒３％、醫療儀器設備及儀器儀表１６％
；和（２）高技術服務業增幅為１１﹒６％，低於１－６月份的１３﹒９％約２﹒３個百分點。
要注意，高技術產業的固投保持相對高增長態勢，不會對以勞工密集市場的勞動力提供就業機會
。
＊ＧＤＰ保五比多年前保九保八要好＊
在內需和外需皆疲的困境底下，可以估計中國的經濟在三季度顯然不易有較大程度的提升，
能夠有相對穩定的增長，便是不錯的發展和表現。
建議國家考慮把２０２３年的經濟預期下調，而此舉可以做到適度調整各個經濟指標的政策
、策略和相關措施，以止住經濟近期的下行態勢，甚至回穩，和出現相對理想的逐步恢復新現象
。
《政府工作報告》預期國內生產總值ＧＤＰ在２０２３年的同比增長為５％，而上半年的升
幅為５﹒５％，而一季度所增４﹒５％相對高於預期，反而二季度所升的６﹒３％表現稍為遜色
。我估計ＧＤＰ在三季度增長會較預期為差，而國家挺投資保就業促消費等政策的落實，在四季
度有較大機會漸次衍生良性效益，但ＧＤＰ全年達５％的增幅，頗有難度；我在年初預期中國的
ＧＤＰ５﹒７２５％，近期調低至５％至５﹒１２５％，如今要作二次調整，全年升幅為
：４﹒７５％至５％。
君不見，中國政府年前對經濟預期要做到「保九」、「保八」的增長，而經濟經過多年穩步
提質發展，如今「保五」或較此略低，仍然是很好的表現。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表：中國ＧＤＰ近年季度增長與最新預測（％）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 全年
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０２３＃ ４﹒５ ６﹒３ ＃４﹒０ ＃４﹒７５ ＃５－４﹒７５
２０２３ ４﹒５ ６﹒３ ０﹒０ ０﹒０ ０﹒０
２０２２ ４﹒８ ０﹒４ ３﹒５ ３﹒０ ３﹒０
２０２１ １８﹒３ ７﹒９ ４﹒９ ４﹒０ ８﹒１
２０２０ －６﹒８ ３﹒２ ４﹒９ ６﹒５ ２﹒３
２０１９ ６﹒４ ６﹒２ ６﹒０ ６﹒０ ６﹒０
２０１８ ６﹒８ ６﹒７ ６﹒５ ６﹒４ ６﹒６
２０１７ ６﹒９ ６﹒９ ６﹒８ ６﹒８ ６﹒９
２０１６ ６﹒７ ６﹒７ ６﹒７ ６﹒８ ６﹒７
２０１５ ７﹒０ ７﹒０ ６﹒９ ６﹒８ ６﹒９
２０１４ ７﹒４ ７﹒５ ７﹒３ ７﹒３ ７﹒４
２０１３ ７﹒７ ７﹒５ ７﹒８ ７﹒７ ７﹒７
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：國家統計局
資料整理：黎偉成
（＊為預計初值數字。＃為修訂預計）
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
銀行定存息率突破5厘！即刻上etnet格出最佳定存息率！► 了解詳情
談國論企 - 黎偉成 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk