投資心得 - 潘鐵珊 2023年8月31日

投資心得 - 潘鐵珊 2023年8月31日


《投資心得－潘鐵珊》光大環境打造中長期發展能力，估值獲看好

《投資心得－潘鐵珊》光大環境打造中長期發展能力，估值獲看好

　　《投資心得》光大環境（００２５７）為內地全方位環境綜合治理服務商，集團上半年收益

為約１６２﹒９７億港元，公司權益持有人應佔盈利為２７﹒８５億港元，每股盈利４５﹒３４

港仙，中期股息每股１４﹒０港仙，穩健派息展示管理層看好未來盈利，配合「十四五」垃圾焚

燒營運市場仍有空間及潛力，前景看俏。
　
＊轉型世界一流環境綜合服務商，輕資產業務提速＊

　
　　今年是集團成立三十周年與轉型環保二十周年。過去二十年，集團實現了「成為中國最大環

境企業」的發展。集團目前處於重要轉型階段，確定成為「具有中國特色的世界一流環境綜合服

務商」的目標；聚焦固廢、泛水及清潔能源三大主業；提出由「投資驅動向輕重並舉轉變，建造

服務收益為主向運營服務收益為主轉變，外延式發展向內涵式管理轉變，企業型科技向科技型企

業轉變」四個轉變；並加強「深挖市場、科技創新、降本增效、資金保障、風險防控、人才支撐

」六大支撐。
　　在上述思路下，集團今年上半年業績實現不少積極變化。其中，環保能源板塊聚焦垃圾發電

及協同業務、輕重資產業務的平衡發展，取得１７個新項目，總投資約人民幣１７﹒２２億元，

並承接２個ＥＰＣＯ項目等輕資產業務，合同總額約人民幣６﹒４８億元。新項目新增設計規模

為日處理生活垃圾２０００噸，日處理餐廚及廚餘垃圾７７５噸，年供應蒸汽４６８３４０噸。

由此可以預期，集團輕資產業務的提速、運營收入比重的進一步提升，反映出公司戰略轉型和高

質量發展持續推進，並取得積極進展，著力打造中長期發展能力。

　
＊建設業財一體化及智慧管理平台，可於２﹒７元買入＊

　
　　信息技術管理方面，集團打造智慧管理平台，促進業務協同、數據融合，提高經營決策分析

效率，同時積極推進業財一體化平台和智慧管理平台建設，提升業財一體化推進，強化科技創新

和科技成果轉化。
　　光大環境享有低估值、高息率及央企背景等優勢，現價市盈率為３﹒８倍，股息率為８﹒４

厘，可博反彈。此外，由於剛公布的季度業績反映集團中長期發展潛力，股價一旦成功向上突破

３元的話，股價甚至有機會逐步向上升返一年回調浪起步位３﹒９元，建議投資者可以在２﹒７

元水平買入，若買入價跌１５％的話，則先行沽出止蝕離場。《香港股票分析師協會副主席　潘

鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）

　
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