中信股份開始確認一底高於一底形態
中信股份開始確認一底高於一底形態
中信股份(0267)是一家主要從事金融業務的央企，集團業務共有六大分部，包括金融業、製造業、資源能業源，另外，亦包括了工程承包，房地產業等。集團去年全年營業額為9,710億元，按年上升4.5%，而毛利則與前年相若，維
持在5,445億元，不過毛利率則按年下跌0.7個百份點。雖然營業收入上升，但在淨利息費用增加下，令到股東淨收入仍然下跌13.7%至633.6億元。
市場對集團今個財年的全年盈利預測為增長5.9%，另外，下一財年的盈利預測仍會維持增長5.6%。另外集團之前5年的年複合盈利為增長為4.06%，之後的5年的年複合盈利增長為3.84%。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約3.3倍，而股價折讓非常大，市賬率則為0.27倍。現價計算，集團的股價對營收比率更只有0.21 倍，因此，現水平計中信股份的整體估值遠低於合理水平。
現時仍然有4位分析師對中信股份有進行調研的覆蓋，目標價的平均值為9.41元，現價仍然低於目標價22%；另外，以3個財務模型計算中信股份的合理價為9.52元，現價低於該合理價超過30%。以中信股份過去一年的派息比率26%計算，集團過去一個財年已派發0.563元的全年股息，相等於 7.8厘的全年息率，市場預期集團今年全年仍然可每股派發 0.56 元，相等於7.8厘的預測股息率，較過去5年平均股息率6.71厘為高。
中信股份於上個交易日先跌後回升，集團過去5年的平均Beta值為0.86，系統性波幅低於大市。52周最高位曾見8.9 元，而最低位則曾見6.53元，股價於過去52周累計下跌 12.36%，由年初至今計算，股價表現跑輸恒生指數，以現價 7.26 元計，中信股份的股價較50天線低 6.47%。另外，現價亦較200天線低 3%，因此，在估值上屬於偏低的水平。
中信股份股價於去年11月低位6.55元見底後反彈，而且更形成了上升走勢，股價近日再由7.59元見頂回落後，再度向下跌穿保歷通道中軸支持後開始回穩，由於9天RSI未有失守3水平並開始作出反彈，或反映走勢開始回穩並有望已經見底。投資者可以在7.2元水平買入，上望8元，只要股價不要跌穿之前形成的上升走勢底部支持位6.95元可以暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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