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2024年7月23日 星期二

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年7月23日

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年7月23日


美國減息預期激勵 金價仍有氣有力
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週三(7月17日)紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨收盤下跌7.9美元,報每盎斯2,459.9美元。不過,受減息預期激勵,分析師普遍看好後市金價。

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上週美國6月消費物價指數(CPI)比去年同期升3%,略低於分析家預估的3.1

%和5月的3.3%,其中油價下跌抵銷上漲的居住成本;與5月相比則下滑0.1%個百分點,為2020年來首見。此外,美國聯邦儲備局主席鮑威爾(Jerome Powell)在本週一(7月15日)出席華盛頓特區經濟俱樂部(Economic Club of Washington D.C.)一場對談時暗示,聯儲局不會等到通脹率降至2%才動作。

他說:「等到通脹率降至2%,一切可能為時已晚,因為收緊的貨幣政策仍在持續發揮作用,很可能導致通脹率跌破2%。」

不太可能硬著陸
鮑威爾強調,貨幣政策會延遲發揮作用,且影響久遠、變數頗多,因此聯儲局不會等到通脹觸及目標才行動。

替代的方法是,聯儲局將評估是否對通脹率回落至2%變得「更有信心」(greater confidence),而更多良好的通脹數據,是信心增強的基礎,最近數據確實有變好。

鮑威爾又認為美國經濟不太可能「硬著陸」。他還說,自己不會對聯儲局何時開始減息發出任何訊號。

受數據及鮑威爾言論影響,市場預測今年9月減息的機率已經達到100%。

芝加哥商業交易所(CME)的聯儲局Watch工具顯示,聯邦基金期貨投資人預測,聯邦準備理事會將在9月18日的會議上,將利率降低一個百分點至5至5.25厘的機率,從一週前的70.2%飆升至91.7%,而當天減息2個百分點至4.75至5厘的機率,也從3%上升至8.3%。

換句話說,市場估計9月減息1或2個百分點的機率,已達100%。

此外,聯儲局Watch工具還顯示,聯邦基金期貨投資者預測,聯邦準備理事會將在11月7日減息至4.75厘至5厘的機率,從一週前的32.4%升至56.3%,而在12月18日進一步減息至4.5厘至4.75厘的機率,也從24.9%上升至55.5%。

而受市場減息預期影響,當中德國商業銀行(Commerzbank)大宗商品分析師卡斯滕•弗里奇(Carsten Fritsch)預計,本週金價有機會創下歷史新高,稱市場已幾乎完全消化9月減息的預期,並且年底前可能還會有另一次的減息,未來幾天金價就有可能挑戰今年5月所創下的歷史新高。

今年5月,紐約黃金期貨所創的盤中歷史高點,達到2,477美元。

金拓新聞發佈的每週黃金調查顯示,分析師預期本週金價上漲。在受訪的13位分析師當中,有12位預期本週金價上漲;只有一位分析師預期本週金價下跌。

在普通投資者的線上投票當中,有67%認為本週金價將上漲;18%認為將會下跌,15%認為將會盤整。

建議投資者可於每盎斯2,438.9美元購(8月)期金,目標價2,497.6美元;止蝕2,416.5美元。

撰文:葉佩蘭博士
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