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2024年9月19日 星期四

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年9月19日

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年9月19日


聞風至 - 中信股份高息吸引 | 鮮股落鑊


內地仍未復市,港股周二於中秋翌日補假前造好,恒生指數低開36點,報17386點,惟不久即轉跌為升,最多升293點,見17715點,最終收報17660,升237點。 

  環球進入減息周期,高息股中信股份(267)可望於這段期間獲得價值重估,

其現價相當於去年股息回報率約7.5厘水平,若以股息率6厘計算,合理身價將達9.39元。 

業績表現仍穩固

  中信股份前身為中信泰富,2014年中信泰富以收購母公司中信集團資產方式達成整體上市,集團手上業務眾多,知名度較高的有中信銀行(998)、中信証券(6030)、中信信託、中信保誠人壽、中信資源(1205)、中信重工、中信金屬、中信金屬、南鋼股份、麥當勞中港區業務、中信建設、中信環境等。

  透過旗下綜合性業務分散風險,即使在近年經濟下行壓力較大的環境下,中信業績表現仍然相當穩固,於上半年期內,其純利按年微升0.1%,錄321.1億元(人民幣,下同),派中期息0.19元,較去年同期的0.18元多派5.56%。 期內,綜合金融服務收入升逾1%至1397.6億元,盈利升逾1%至近279億元;先進材料收入升28%至1668億元,盈利升15%至66.5億元;新消費業務收入跌近3%至242.2億元,盈利跌93%至3200萬元。 

  純利近乎零增長,但中期派息仍然上升,反映公司正在跟隨國企提升派息比率大方向。而該公司過去3個完整財年(2021至2023年),派息比率分別為25%、25%及26%,有大幅上調的空間,若是派息比率上升至50%水平,已足以提升派息金額近一倍。 

  於截至今年6月底,其擁有上10萬億元的資產,其中金融業務資產價值10.71萬億元,非金融業務資產價值約8160億元。帳面計中信股份每股資產淨值達26.5港元,股價與資產折讓巨大。

  另一方面,環球利率已經見頂,中信股份旗下無論是銀行及金融業務,還是資源相關業務,均會受惠減息周期的影響,未來在經營環境改善下,有望吸引更多長線資金進場。

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