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2024年9月5日 星期四

投資專欄 - 彭偉新 2024年9月5日

投資專欄 - 彭偉新 2024年9月5日


中信銀行股價似已見底 有望重返高位
中信銀行股價似已見底 有望重返高位




中信銀行日前公布上半年業績,中期經營收入1,086.4億元人民幣,按年增加2.6%,當中,實現利息淨收入726.08億元人民幣,微跌0.8%,利息淨收入佔比達到66.8%,亦按年下降2.3個百份點,整體數據不算太

差,亦較同業為佳。不過,淨息差只有1.77%,繼續按年下降0.08個百份點,因此,即使非利息淨收入為按年增長10.3%至360.32億元人民幣,亦無法抵銷利息淨收入,令到截至今年6月底的純利354.9億元人民幣,仍然按年跌1.6%。雖然在數據上整體的表現不算太好,但由於半年股息達到0.1847元人民幣,半年股息率仍然達到4.43厘,仍然較其他同行的半年股息率吸引。



雖然市場暫時仍然看淡內銀股的整體表現。不過,市場仍然對中信銀行的全年業績較為樂觀,市場對集團今個財年的全年盈利預測仍然會有輕微增長,至於集團的5年年複合盈利為增長率,則會由之前的 7.46%,下降至只有5.58%。不過,整體表現仍然算是行業內偏高的水平。以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率約3.6 倍,市場給予集團的預測市盈率為3.4倍,較追蹤市盈率為低。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到0.73倍,而市賬率則為 0.29 倍,反映中信銀行的整體走勢仍然未有明顯的轉差,暫時仍然處於整固的局面。

中信銀行過去5年的平均Beta值為 0.36,系統性風險低於大市,在市況轉為反覆回落下,估值低以及風險較低的內銀股仍然是市場的選擇之一。52周最高位曾見 5.23 元,而最低位則曾見 3.41元,股價於過去52周累計上升 25.07%,股價表現跑贏恒生指數,以現價計,中信銀行的股價較 50 天線低 4.99%,但則較 200 天線高出 4.74%,由於仍然是貼近主要的中、長線移動平均線,反映股價並未有明顯偏高的情況,預期股價仍然可以繼續回升。

中信銀行的機構投資者持股比率為13.75%,並於今年4月12日至今年9月4日期間的股價共錄得7.43%的升幅,期間,共錄得21.17 億元的資金流入,當中大戶佔其中的16.35 億元,而散戶則佔當中的4.83 億元。而大戶投資者的坐貨比率最高曾升上25.58%;而最低則跌至-7.53%,而到9月4日當日則為1.98%,反映走勢開始有好轉的機會。



中信銀行股價於去年8月21日跌至低位見3.39元後開始回穩,而且在股價向上升破20天線及50天線阻力後,股價持續反彈並曾升上7月初最高位見5.23元,雖然近日股價作出較明顯的回調,但股價暫時未有失守8月初低位4.48元,預期股價仍然會繼作短期反覆,投資者可以在4.50元水平買入,作為收取股息之用,預期股價可以受惠股息率較高的利好支持,股價可以逐步升上5.00元水平,不過,一旦股價未能轉強,更有回落的趨勢,不旦失守保歷加通道底部4.35元的話,投資者亦宜沽出止蝕。



作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
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