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2024年9月5日 星期四

中環晨星 - 甄榮 2024年9月5日



中環晨星 - 甄榮 2024年9月5日


甄榮 - 盈利能力持續改善 中交建可吼|中環晨星



  中共二十屆三中全會報告重點提及國企改革,推動國有資本和國有企業做強做優做大,提升核心競爭力。改革推動下,央國企股東回報和公司治理有望得到長期提升,基本面改善的央國企具備一定的配置價值,推進關注海外業務表現亮眼、毛利率有所改善的中交建(1800)。

海外業務快速增長

  近日,中交建公布2024年中期業績。2024年上半年,該公司實現營收3560.10億元人民幣。營業利潤205.27億元人民幣,同比增長4%,盈利能力有所提升。毛利率為11.7%,同比提升0.8個百分點,其中基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務及其他業務的毛利率分別提升0.5、1.5、1.6及4.3個百分點。

  業務方面,2024年上半年,中交建實現新簽合同額9608.67億元人民幣,同比增長8.4%。其中,新興業務以及海外業務表現亮眼,新興業務領域新簽合同額2952億元人民幣,同比增長51%;各業務來自於境外地區的新簽合同額為1960.65億元人民幣(折合約278.21億美元),同比增長38.9%。從長遠看,中交建積極推動業務出海有助於帶動公司現金流的改善,同時,也利於提升其海外知名度,鞏固核心競爭力。

  值得注意的是,中交建進一步提升股東回報,宣布擬派發中期股息每股0.14005元人民幣(相等於0.15353港元),據悉,此為該公司上市後首次進行中期分紅,疊加2023年末期股息每股0.29256元人民幣(相當於0.32261港元),按9月2日收盤價4.38港元計算,對應股息率約10.87%,具較高吸引力。

  投資機構也對中交建業績表示肯定,業績公布後,國盛證券、華泰證券發布研報,維持其「買入」評級。走勢上,中交建股價近期出現較大幅度回調,短線已嚴重超賣。考慮到該公司國內持續優化業務布局,國外新簽景氣度高企,長期發展趨勢向好,加上高股息提供安全邊際,投資者可伺股價回穩後,長線好倉布局。

甄榮
中環晨星 - 甄榮 舊文
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