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2024年9月6日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2024年9月6日

觀徼集 - 胡雪姬 2024年9月6日


載舟/覆舟
載舟/覆舟


美國製造業連續5個月低於盛衰分界線。(資料圖片)

在美國,勞動節假後美股復市,碰上ISM製造業美8月ISM製造業指數又跌、報47.2,是連續第五個月低於50盛衰分界線,真夠諷刺。美國經濟表面強勁,但數據並不是全面向好,早前由科網股、尤其英偉達帶動的晶片狂熱似乎退潮

。這陣子連信用卡拖欠率(delinquency rate)也飆升至逾10年高位,另方面,民眾的儲蓄率亦下降;兩者相關性高,即是民眾可動用的現金正在乾涸。

許是國民日常習慣使然,美國人一向不太善於儲蓄,不少更是living paycheck to paycheck的工薪族,其特徵就是為生活窮忙之餘,幾乎按月清零。至於今天稍後時間公布的最新失業率,對後市走向尤為關鍵;因為失業率一旦惡化,美股動力只會進一步給削弱。至於息口去向,聯儲局即將來臨的議息會議只是兩星期之遙,減息已無懸念,問題只是幅度;然而,0.25厘與0.5厘之間的分別,波瀾壯闊,可以載舟,亦可以覆舟。近日美元匯價急劇轉弱,正是預警之一。



美國失業率對上一次出現嚴峻情況是2020年間,當時新冠肺炎疫情肆虐全球,同時亦因為聯儲局以貨幣政策救市而種下禍根。疫後復甦,經濟強勁,這次失業率攀升的背景雖不盡相同,可民生受困卻是一樣,至於實際情況如何,稍後便會知曉,惟利率期貨顯示,預期9月減息0.5厘的機率急升,亦變得很實在。

觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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