經濟與投資 - 石鏡泉 2012年6月21日
舖與舖股
今天全港財經報章都會大篇幅報道，昨晚美儲局議息結果，如果你今日見到新聞才作出買賣回應，是屬於蘇州過後冇艇搭格，由於筆者已於昨日在《經濟日報》與《晴報》對昨晚美儲局的可能取態作估計，故今天不用談，因為:
(1)錯了。不用談，自己關閉檢討，之後再談。
(2)對了。不用談，頂多是兩年後舊文重發罷了，為甚麼是兩年後?不是一年後，三年後?2014年6月時才談。
今天要談的是「舖」。今時舖價貴，不少投資者都無足夠資金去買個舖，但就應有錢買舖股，看看昨日這兩段新聞，再執生。
戴德梁行香港商舖部主管及董事林應威於記者會表示，受香港旅遊業影響，商舖租金增長遜於預期，公司將下調全年商舖租金增幅預測至10至15%，較年初預測20至30%之增幅為低，相信原因主要與內地旅客來港消費能力下降有關。
他認為，現時商戶有意擴充舖位，但持審慎態度，本港鐘錶及珠寶行業增長13%，較其他行業好。
他續指，租賃需求流向二線地點，因此二線地點的舖租有升幅。而一線舖位則受外國品牌青睞。
舖股中，以希慎(００１４)、太古A(００１９)、恆隆(００１０)和領匯(０８２３)為代表，這些舖股的走向如是，會否在戴德梁行這個記者招待會後就回軟?請看此四股的周線圖。
除領匯外，其餘三股都是在2011年1月起，便未見過新高，而是逐步回下，這可能反映，知悉租約詳情的舖股投資者已認為在該等價上再追不過。
一般投資者因為不知道租約詳情，所以仍盲目追入，但到2011年10月或2012年1月，亦應從莎莎(０１７８)的走勢中，知道要對舖股有戒心。
以消費股去估舖股，不是斷估，而是有理性之估，消費股是舖股的大客，如果消費股客也難撈(股價下)，舖股還會好嗎?
因此各位鍾情舖股的投資者，你們不一定要等戴德梁行跟你敲舖股警鐘，只要:
(1)你是女士，行公司時見到人流疏了，便應有警覺；
(2)你是男士，最近你的另一半少行公司了，亦應有警覺。
因為要知舖股有沒有前途，先看舖股的顧客(消費股)有沒有前途，要知道消費股有沒有前途，就要知道顧客的顧客(即是各位女士與自由行者)的行為。
投資不一定要等看數據，等業績，而是看顧客的顧客，甚至顧客的顧客的顧客。
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