《大行報告》高盛將中興(00763.HK)降級至「中性」 並從「確信買入」名單剔除
2012-10-19 11:11:13
電郵
列印
獨立觀看字體
高盛指出，中興(00763.HK)日前發盈警，料前三季度虧損達17.5億元人民幣，差過市場預期。該行原預期中興毛利率將有強勁反彈，惟現重新預測，毛利率僅會從於低基數下溫和增長。
公司解釋，為了進入歐洲市場，中興於2011年不惜以賺取低利潤來吸納歐洲合同，當時預計公司可於2012年中消化該批訂單，惟目前歐洲訂單激增，利潤依然相對較低，導致第三季業績不理想，料將禍及明年上半年利潤。加上內地會計準則改變，對公司業績亦有不利影響。
另外，中興將2012年智能手機出貨量目標由2800萬部下調至2500萬部，主因同行競爭對手不斷改良設備，中興於內地的市場份額下降。
該行分別下調2012-14年收入預測9-14%及每股盈測25.1%-67.8%，基於預測2013年市盈率12倍，目標價由20元降至12.5元，評級由「買入」降至「中性」，並從「確信買入」名單剔除。而除非中興改善其現金流及利潤，否則該行不會上調其評級。(ka/u)
大行報告 舊文