曾淵滄專欄 2012年10月19日
曾淵滄專欄：國壽盈警買貨良機 - 曾淵滄
內地第三季GDP增幅為7.4%，在公佈數據的前一天，國務院總理溫家寶公開講話，說今年全年GDP增長一定能達到7.5%，同時看好第四季的經濟增長。
受其影響，A股表現優異，滬綜指數上升1.24%，創一個月新高。看來，滬綜指很有可能已在上個月成功摸底。
國壽(2628)發盈警，說今年第三季可能虧損，結果導致國壽股價昨日逆市下跌，我認為國壽在第三季的虧損只不過是因為上個月A股表現不濟，導致其證券投資出現虧損。
但如果我們有信心認為A股已於上個月見底，現在正是好機會趁盈警買入國壽股票。
長遠利潤來自保單
對人壽保險公司而言，投資的表現只是周期性、短暫的影響，保險公司更長遠的利潤保障來自保單。中國經濟崛起，中產階層大量增加，自然會為國壽帶來大量新保單。國壽是我長期投資的股票之一，當年一上市就大手買入，並持有至今。我對保險股相當有興趣，除了國壽外，另一隻列為長期投資的保險股是友邦保險(1299)，也是在上市時大手買入的。
內地經濟發展良好。同時通脹也受到控制，最新通脹率僅1.9%，這是溫總交棒前的政績。通脹率下降，相信中央會放寬部份之前嚴格控制訂價的商品，其中最大可能就是汽油。
國際油價格居高不下，但成品油價受中央控制，導致煉油業務成了蝕本生意，這狀況很不健康。一旦成品油價格控制放寬，中石化(386)得益最大，中石油(857)得益也不小，因為中石油已經從當初只是開採石油，變成集開採和提煉為一身的綜合性油企。
曾淵滄
大學教授
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