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2012年10月19日 星期五

論盡股壇 - 黃偉康 2012年10月19日

論盡股壇 - 黃偉康 2012年10月19日
黃偉康 論盡股壇 憧憬一下
在投資市場,甚麼最值錢?憧憬,而且不只是投資市場,經濟層面亦是如此,因為憧憬可以令民眾相信自己未來可以賺多一些錢,故此消費意欲亦會隨之而增加。不過,憧憬並非沒有風險,因為憧憬一旦過分的時候,就會

變成泡沫,好像民眾過度憧憬,就會過度消費,最怕的是過度借貸去消費,後患無窮。相反,一旦憧憬落空,就會令民眾出現失望的情緒,最後會導致消費意欲大減,最後令經濟受到損害。當然,以上只是一小部分的假設,但可以看到的是一個政府必須要有效控制憧憬。

中國昨天公布第三季GDP數字,增速放緩至只有7.4%,低於第二季度的7.6%,是2009年初以來的最低增長速度,同時亦為中國經濟增長連續第7個季度放緩,主要原因是國外需求疲弱影響出口、國內投資低迷影響資產價格之表現、家庭支出不足令內需不能推動經濟向上。不過,雖然數據如此差,可是市場的反應是「無所謂」,原因是大家早已預期,所以GDP最後的表現是符合市場預期,故此恒生指數收市再升0.5%,而上證指數更大升逾1%。當然早已預期不是一個原因,更重要的是大家仍然有希望,因為中國即將開始10年一次的領導人換屆,同時十八大會議快將召開,大家憧憬數周後,中央政府將會有好消息公布,因此投資市場才會對昨日的數據置之不理,因為大家相信中國的經濟會在第四季反彈。

當然,還有一個原因令大家不太擔心,就是周三總理溫家寶在GDP公布前,表示中國經濟增速基本上趨向穩定,中國將能夠實現今年初他提出的全年7.5%的經濟增長目標,有關言論市場解讀為中央相信經濟已經見底。不過,投資者是否應該清醒一點,連同昨日的數據,除非第四季中國的經濟增長低於7%,否則絕對可以達到溫總年初的7.5%之要求,既然如此,溫總的言論似乎不代表中央相信中國經濟已見底。

如果再看一看其他經濟數據的資料,大家可能又會安心多一點。首先,9月份中國的工業增加值,按年增加9.2%,高於8月份的8.9%。出口也有所回升,繼8月份出口只增加2.7%之後,9月份出口按年增加9.9%;至於內地的消費力,似乎亦在提升,因為9月份零售額按年增長14.2%,高於8月份的13.2%。

看到以上的數據,大家是否安心多一點?其實我提出以上數據,亦只是順應潮流,因為既然大家都在憧憬,現在潑冷水實在太早,就讓大家開心一個周末,周一再和大家討論中國經濟潛在的問題,因為11月十八大會議後,大家必須要面對。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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