港股短期或會下試22,800點
港股近日走勢明顯較為偏弱，主要相信是受到內地A股走勢向淡的因素所拖累，由於內地再傳出中央有意壓抑內房市場，令到上證指數跌穿2,400點支持外，更拖累到內房、內銀股及內險股的走勢，反映港股走勢的恒指及國指由於成份股也有相關的股份，令到兩個指數的表現明顯受壓，恒指更自2月5日失守20天線後，連續9個交易日處於20天線以下，亦是自今年由9月11日升破20天線以來，第二次低於20天線以下達到8個交易日。
以技術走勢來說，雖然恒指暫時未有失守50天線水平，不過，若果今次無法重返20天線之上，而失守20天線的日數更多於去年11月8日至11月21日期間的數的話，筆者會相信恒指在2月4日所見的高位23,944點將會是今次反彈的頂部，令到恒指有進一步下跌的機會。
以現時恒指的走勢，以及成交額的水平來看，恒指向下跌穿50天線的機會仍然存在，尤其是以週二恒指收市水平23,143點計算，只不過相差62點，恒指稍有差池，便可以跌穿50天線。若果不幸被筆者言中的話，投資者其實也不必太過慌張，主要是因為按過去一週港股的資金走勢來看，的確有部份資金由股市流走，不論是整體大市或恒指成份股，也見到資金流走的情況，但流走的水平並不太多，而部份的板塊包括內地電力股、建材股、碼頭股、汽車股及運輸股等，更見有資金流入，反映出並非大市見頂的訊號。
另外一個訊號顯示港股未真正見頂就是主要的防守性股份雖然有資金流入，而且過去一週的走勢亦見好，但整體資金流入的水平仍然較少，反映出投資者並非完全看淡大市。因此，即使筆者相信恒指有機會跌穿50天線，也只不過是一次的調整而非見頂。
若果按照這種的想法去看，恒指在進行調整時若果以「黃金比率」38.2%作為回落參考的話，投資者便有希望可以等待股市回吐到目標水平進行趁低吸納。筆者以恒指日線圖的走勢作為參考，嘗試去預測大市今次由高位23,944點水平開始回落的調整目標，在日線圖上，恒指自去年6月份低位18,056點開始回升後，分別出現兩次較明顯的回吐，並分別在9月5 日及11月15日見底及再度回升，而兩個底位分別為19,076點及21,098點。若果以該兩個底部作為起點計算，並以2月5日高位23,944點作為整個升幅的終回計算的話，恒指分別已上升了4,868點及2,846點，該兩個升幅若果要作出38.2%的回吐的話，恒指便需要回落至22,084點(見圖二)及22,856點(見圖一)水平，才符合回吐的要求。因此，以該兩個水平作為回吐的目標的話，相信恒指在今次的回吐下，恒指一旦失守50天線水平，便會有機會先行返回22,800點水平，以現時恒指的水平計仍然跌幅有限。但若果外圍因素仍然偏向負面的話，進一步回吐也只不過再跌至22,100點水平，跌幅也只不過是1,100點，以恒指去年6月低位計的升幅，該水平的跌幅仍然是「有限數值」，所以，投資者不妨再等多一會才去撈貨。
圖一：以去年11月15日低位21,098點計的黃金比率支持位 
圖二：以去年9月日低位19,076點計的黃金比率支持位 京華山一研究部主管
~TITLE_S~股市新談 - 彭偉新 2013年2月21日 舊文