財智語陸 - 陳永陸 2013年4月30日
財智語陸：煤炭股價殘都唔博 - 陳永陸
港股昨日力保不失，不過H股指數卻跌市收場。A股休市下，港股其實有點欠缺方向，不過部份中資股因季度業績欠佳拖累急跌，煤炭股是其中之一。
中煤能源(1898)公佈首季純利為18.52億元人民幣，按年下跌41%，期內商品煤產量升0.6%至2,966萬噸；商品煤銷量則升4%，至3,678萬噸，表現其實不差。但集團卻同時表示，由於內地煤炭市場出現變化，煤價可能持續低迷，影響集團今年初至下一報告期期末的淨利潤表現，這才是市場最擔心的。
事實上，不單中煤能源，兗煤(1171)的季度業績亦不理想，這反映內地煤炭價格持續低迷，已對這些公司的利潤帶來壓力，情況在短期內亦似乎難以改變。
欠利好消息刺激
國際煤價表現相對穩定，而內地因出口及經濟狀況不穩，影響煤炭需求，從而拖低內地煤炭價格走勢。就算國際煤價有回升現象，如果內地出口沒有強勁反彈，令動力煤需求急速回升，內地煤價仍然會在低位徘徊，並會繼續影響煤炭股表現。
煤炭股已由高位下跌約50%，按理已反映行業處於寒冬的預期，問題是整體上沒有明顯利好消息刺激，連短線刺激空倉回補的消息也欠奉，加上市場並非處於熱錢亂炒的階段，要炒個股仍有其他更好選擇，煤炭股即使累積調整已深，卻沒有博反彈的吸引力。
相對煤炭股，電力股表現強得多，其中華電國際(1071)首季盈利按年大升3.05倍，至8.13億元人民幣，市場相信煤價受壓，電力股今年上半年盈利仍然會理想，但一眾電力股已累積了較大的升幅，反映不少利好消息，建議有貨底繼續定止賺位持有，無貨則無謂高追。
陳永陸
獨立股評人
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