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2013年4月30日 星期二

財智語陸 - 陳永陸 2013年4月30日

財智語陸 - 陳永陸 2013年4月30日

財智語陸:煤炭股價殘都唔博 - 陳永陸
港股昨日力保不失,不過H股指數卻跌市收場。A股休市下,港股其實有點欠缺方向,不過部份中資股因季度業績欠佳拖累急跌,煤炭股是其中之一。

中煤能源(1898)公佈首季純利為18.52億元人民幣,按年下跌41%,期內商品煤產量升0.6%至2,966萬噸;商品煤銷量則升4%,至3,678萬噸,表現其實不差。但集團卻同時表示,由於內地煤炭市場出現變化,煤價可能持續低迷,影響集團今年初至下一報告期期末的淨利潤表現,這才是市場最擔心的。

事實上,不單中煤能源,兗煤(1171)的季度業績亦不理想,這反映內地煤炭價格持續低迷,已對這些公司的利潤帶來壓力,情況在短期內亦似乎難以改變。

欠利好消息刺激
國際煤價表現相對穩定,而內地因出口及經濟狀況不穩,影響煤炭需求,從而拖低內地煤炭價格走勢。就算國際煤價有回升現象,如果內地出口沒有強勁反彈,令動力煤需求急速回升,內地煤價仍然會在低位徘徊,並會繼續影響煤炭股表現。

煤炭股已由高位下跌約50%,按理已反映行業處於寒冬的預期,問題是整體上沒有明顯利好消息刺激,連短線刺激空倉回補的消息也欠奉,加上市場並非處於熱錢亂炒的階段,要炒個股仍有其他更好選擇,煤炭股即使累積調整已深,卻沒有博反彈的吸引力。

相對煤炭股,電力股表現強得多,其中華電國際(1071)首季盈利按年大升3.05倍,至8.13億元人民幣,市場相信煤價受壓,電力股今年上半年盈利仍然會理想,但一眾電力股已累積了較大的升幅,反映不少利好消息,建議有貨底繼續定止賺位持有,無貨則無謂高追。

陳永陸
獨立股評人
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