談國論企 - 黎偉成 2013年4月30日
即市新聞
30/04/2013 09:46
《談國論企-黎偉成》內銀股一季度增收控支抵資產減值損失見績佳
《談國論企》在香港上市的9家國有及民營銀行股份,於2013年一季度的業績普遍有相
對良佳表現,難得的是都積極透過(1)增加尤以手續費及傭金等非利息收入業務等營業收入和
(2)控制支出,力抵(3)淨息差收窄、(4)以貸款為主的資產減值撥備或損失增加等利淡
因素影響,並使(5)年化資產回報率及(6)年化權益回報率亦每多提升,在國內生產總值(
GDP)增長相對放緩和銀行需要強化各類融資對實體經濟的支持情況下,業績堪稱難得理想
。
*積極拓展手續傭金收入有利拉動服務消費*
內銀股之於2013年1-3月份的季績,普報佳音,並可見之於(甲)四大國有商業銀行
的淨利潤有雙位數同比增長者,為:中國工商銀行(01398)賺687﹒4億元之數最是可
觀,漲幅12﹒1%,乃表表者之風範,建設銀行(00939)更多賺15﹒7%至
595﹒8億元,而中國銀行(3988)的淨利潤398﹒15億元和農業銀行
(01288)盈利470﹒11億元,同比增長都為8﹒2%;(乙)其他國有、民營內銀,
賺利增幅最大者為民生銀行(01988)所達20﹒1%且為110﹒15億元,交通銀行(
03328)則多賺11﹒5%而為177﹒06億元、招商銀行(03968)的利潤
130﹒21億元同比長為11﹒8%、重慶農業銀行(03618)賺16﹒19億元和上升
15﹒3%,表現均不錯,僅中信銀行(00998)的淨利潤同比僅增7﹒6%至92﹒18
億元,幅度為一眾銀行之最小。
歸納來自業績報表的資料,內銀股季績的重點,有(一)增收、控支,成為幾乎體個行業的
最新發展形態,其中盈利能力最強的工商銀行收入1447﹒43億元的同比增長11﹒29%
,高於支出448﹒29億的10%漲幅約1﹒3個百點,使成本對收入比率降至24﹒59%
,而2012年全年之數為35﹒9%;在此一方面表現最佳者,莫如交通銀行所降至的
21﹒89%,大減7﹒97個百分點,很主要有賴開支僅增6﹒84%和遠少於收入的
13﹒4%升幅;反而中信銀行的成本對收入比率由上年的36﹒33%增為38﹒33%,乃
因開支的增幅17﹒4%,較收入的11﹒19%多增凡6﹒2個百分點之普,亦為該銀行季績
表現於其他內銀股的其中重要負面因素。
需要指出者,為(二)內銀之增收,又普遍採取積極拓展和強化以手續費及傭金為主的非利
息收入業務的策略達標,其中民生銀行的手續費及傭金等淨收入就激增44﹒48%而為
87﹒63,並於經營收入佔比大幅提升為33﹒35%,成為支持淨利潤有如斯大幅提升的其
中重要動力。建行及工行的手續費及傭金收入分別增加18﹒9%與19﹒4%,同樣有利於維
持良佳季績。中信銀行此一項目的同比增長無疑達37%,唯是基數低,和淨利息收入的升幅更
只是達致不足雙位數之8﹒7%;農業銀行亦因核心的淨利息收入只升4%,和難以透過手續費
及傭金淨收入大增22﹒2%而改善業績表現。凡此,皆有利拉動服務式消費的內需。
至於核心的(三)淨利息收入業務的回報,基本保持穩中向好的發展形態,亦屬爭取到難得
和良好效應,如:工商銀行的貸墊款餘額於2103年3月底時為9﹒2649﹒54萬億元,
相對於三個月前的2012年12月底時之數增加5﹒24%,幅度與款14﹒3842萬億元
的5﹒43%基本相若,遂抵銷淨息差減少0﹒07個百分點至2﹒59%,和使淨利息收入
1067﹒17億元的同比增長為8%,則略低於中國銀行和建設銀行分別達到的10﹒5%與
12﹒4%漲幅,仍高於農業的行僅增4%而於四大國有商業銀行在此一項目中位列第三。其餘
內銀在淨利息收入業務表現亦佳者為交通銀行與重慶農業銀行分別增加11﹒2%與18﹒6%
,欠理想者為招商銀行中信銀行分別只升6﹒9%和8﹒7%。
*增貸款抵淨息差收入降仍須注意素質*
再看(四)淨息差,則只有中國銀行增加0﹒07個百分點至2﹒22%,餘者皆跌:工商
銀行減0﹒07個百分點至2﹒59%,建設銀行減0﹒04個百分點至2﹒71%,農業銀行
減0﹒03個百分點至2﹒78%,交通銀行減0﹒02個百分點至2﹒57%,招商銀行減0
﹒18個百分點至2﹒93%,中信銀行減0﹒16個百分點至2﹒65%,民生銀行減0﹒1
5個百分點至2﹒45%,重慶農業銀行減0﹒26個百分點至3﹒31%,但各銀行透過增貸
以支持淨利息收入業務及業績表現。
要注意者,有各商業銀行的(五)以信貸為主的資產素質,得更嚴格控制,甚至加以改善:
(1)資產減值損失增幅甚可觀,並尤以大型銀行為然,如工行增加25﹒3%達127﹒1億
元,中國銀行的增幅更高達50﹒9%而為82﹒61億元,建設銀行亦升27﹒8%達
85﹒43億元,但增幅稍低之中信銀行所達13﹒1%至25﹒17億元,因淨利息收入業務
只增8﹒7%。即使信貸規模有較大幅度的擴張,引發出之衍生效應,唯是撥備、增損之數再作
如斯之膨脹,到頭來有可觀使銀行的業績受到較嚴重的衝擊,現下要加以控制和提升素質矣。
(2)不良貸款餘額與不良貸款比率等問題,又反過來以四大國有商業銀行普見控制得宜,
和取得不錯的效應,其他內銀則有需要加以改善,特別是中信銀行、交通銀行。
各銀行亦良好的(3)撥備覆蓋率基礎,相信可應付未來或然需求,即使交通銀行撥備覆蓋
率減少18﹒59個百分點仍達232﹒19%,中信銀行更減44﹒95個百分點亦有
243﹒3%,但仍是應該設法補充和提升的。
(六)資本充足比率(CAR),特別是核心的CAR,大致保持穩定和處可接受的水平;
若幹銀行發行合格二級資本工具等,只是要符合銀監會要求和應付要到期者。
(筆者按:本人近日抱病在身,始使4月24日、25日、26日及29日未能撰稿)
《資深財經評論員黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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