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2013年4月30日 星期二

金融High Tea 2013年4月30日

金融High Tea 2013年4月30日
金融High Tea——牛奶味與朱古力味
2013年4月30日
■摩根大通董事總經理李晶講到,俄羅斯、巴西、中國等市場的股票欠佳,皆因資本傾向流住歐美。

內地五一勞動節,休市三天,5月2日才復市。港股昨天今天兩日自由行,加上昨日期指結算,更夾住無得跌,恒指昨先升後回,收市微升33點至22581點;國企股跑輸恒指,跌49點,收10786點。成交只有429億元。

今年以來,美股升了12%,日股仲誇張,飆升33%,內地A股卻跌了4%,再度成為全球主要股市中表現最差市場。表面看是市場擔憂中國通脹上升和經濟復甦疲弱,導致大量資金撤出市場,在3月資金淨流失達200億元,導致A股持續下挫。搞到內地官媒都出聲護盤,《人民日報》和新華網都開口,新華網好陰謀咁估外資一邊唱空,另一邊暗中買貨。

但摩根大通董事總經理李晶就講出另一個分析,國際投資者對新興市場持謹慎態度,全球基金經理把目光主要聚焦於美國和日本,俄羅斯、巴西、中國等市場的股票欠佳,皆因資本傾向流往歐美。外資在「唱淡沽空」A股的講法,李晶表示外資機構唱淡可以,但是缺乏造空機制,況且外國投資者在中國股市的投資僅佔1%至2%左右,中國股市還是由中國基金主導。外資直接大規模沽空A股的可操作性不強,只會瞄準與中國經濟密切相關的港股市場,沽空受中國經濟影響比較大的行業和個股。

我覺得李晶的講法有其道理。阿爺的確覺得中國股市跌得過份,但外資的看法一日未改,香港的H股難升,話時話內地自己都無動力炒起個市喎。

昨日個市唔係咁差,但煤股繼續受轟炸,以剛公佈季度業績的中煤能源(1898)跌得最慘,急滑6.2%,至5.91元,是昨日唯一一隻創出52周低位的藍籌股。佢公佈今年第一季度純利較上年同期下降38%,至16.55億元人民幣,差過市場預期。證券商都係睇淡多,德意志銀行認為中煤業績差主要因為現貨動力煤價格大跌,調整中煤能源今年每股盈利預測,現時市盈率11倍左右。德銀維持該股持有評級,目標價6.9元。

避煤股炒電股
昨日受中煤急跌拖累,其他煤股亦無隻掂,細隻啲的兗州煤業(1171)昨日再插4.4%,收8.07元,佢自呢個月中插穿咗去年低位9.92元之後,已經做咗潛水艇,日日都創緊新低。

煤股唔掂主要因為今年煤價繼續插,業內話現時煤價對煤企來說「利潤已薄如刀片」,再跌下去要入肉。由於煤價好似仲未到底,煤企股價同樣未到底。

舊時有隻朱古力奶電視廣告,影住一隻黑牛一隻白牛坐搖搖板,話「如果太多牛奶味,朱古力味無碇企,等到朱古力味返番嚟,牛奶味又唔爭氣」,一上一落,都幾似煤企和電企的處境,煤是發電的主要燃料,早幾年煤價大升電廠無運行,如今風水輪流轉,煤價下跌,最受惠是電企,舊年已出現這種情況,如今煤價繼續插,電廠繼續有運行喎。你睇隻華能(902),昨日又升1.7%,收8.87元,昨日又創9.07元新高,過去一年佢股價沿一條完美上升軌咁升上來,基本上逢回吐買佢都無衰過。

瑞信就睇好華潤電力(836),話佢旗下全資附屬公司華潤電力投資首季純利14.2億元人民幣,營運溢利按季升12%,反映燃料成本可能按季下跌,維持「跑贏大市」評級,目標價28元。潤電現價25.4元,可以等佢回到50天線,即23.2元時可時買入短炒,博再上15%。

陸羽仁
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