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2013年5月6日 星期一

陸羽仁 BLOG 2013年5月6日

陸羽仁 BLOG 2013年5月6日

股神忠告
2013/5/6 上午 09:38:27
網誌分類: 經濟
美國就業數據出奇地好,推動美股創新高。美國4月非農就業人數較上月增長16.5萬,好過市場預期,升幅係接近上月的一倍。而失業率跌至7.5%的4年最低,也好過市場預期。而同期的ISM服務業指數53.1點,則略低過預期,上月則係54.4點,不過,數據反映服務業仍處於擴張狀態。

環球股市都受美國理想的就業數據刺激,歐洲股市向上,德國DAX 30指數大漲2%,創出歷史新高,法國股市升1.4%,英國亦漲近1%。

美股上周五表現神勇。杜指朝早一度升至15009點,刷新歷史高位,午後收市回軟,收市仍漲142點,收14974點,創埋歷史最高收市位。標普500指數收市升17點至1614點,亦創出歷史最高收市紀錄。

標普杜瓊斯指數高級指數分析師西沃布拉特(Howard Silverblatt)表示,「幾個月之前,大家對標普500指數升上1600點,嗤之以鼻。標普1600點係一個好大的心理關口,杜指15000點也是。大市突破了此重大關口,令早前觀望的人也入市,因而帶來了新的資金,推動股市繼續上揚。」

一年一度的巴郡股東大會,有人比喻為「股市的胡士托音樂節」(Woodstock Music Festival),有超過3萬股東出席,主要的目的就係想聽聽股神巴菲特對大市的睇法。會中有人問到股神對聯儲局的無限期量化寬鬆政策的睇法,巴菲特話,當將來聯儲局首次提出將會停止購買資產,或會減縮手頭上達到3.4萬萬億美元的資產負債表,就如一雷天下響(the shot heard around world),由於股市的價格全賴流動性來支撐,流動性縮減,投資者會馬上重估市場價值。不過即便如此,也不是世界末日(the world won"t end),市場仍會繼續生存。

另外,股神重申他對聯儲局主席伯南克的長期擁護。他表示,聯儲局的政策,讓他得到好處,美國亦受惠。巴菲特認同聯儲局的買債措施係一個龐大實驗(huge experiment),而他形容自己現時好似睇緊一齣好戲,但不知結局會係點。

他又讚揚上任總統小布殊在2008年金融海嘯期間,果斷地採取貨幣政策救市。他認為小布殊話「唔放鬆銀根,經濟會倒下」(If money isn"t loosened up, this sucker could go down.)係經濟史上最醒目的十個字。

但他似乎對現任總統奧巴馬處理財政的好評不大,特別是無力縮減財赤,他批評美國的赤字開支是「寅吃卯糧」,但他亦表示過去四年中赤字開支的數額、刺激措施的數額,這相對美國經濟所面臨的威脅來說,一直都是恰當的,這些威脅源自他生命中所見過的最大恐慌。「但現在的問題是,我們如何脫身呢?」

股神對中國投資的看法亦惹人關注,在巴郡股東大會接近尾聲時,一位來自上海的投資者詢問巴菲特是否有新計劃投資中國,股神回應話:「中國沒有競爭優勢。」咁講顯示他對中國投資有點失望,和在他2007年10月首次投資中國大連時說:「中國經濟有著巨大的發展潛力」,兩種講法差天共地。

股神在2007年沽出中石油獲利近7倍,復於2008年以2.3億美元投資比亞迪10%的股份,並成為比亞迪第二大股東。雖然巴菲特買入比亞迪的股價只為8元每股,至今仍有盈利,但比亞迪股價衝高回落,業務發展更陷困局,2011年之後,股神對比亞迪的表現大感失望,在去年股東大會他更十分看淡比亞迪,只有他的拍檔巴郡副主席芒格仍力挺比亞迪(可能出於仍然持股的公關需要)。唔知股神係唔係被比亞迪玩榭了,所以今年拋一句「中國沒有競爭優勢」。不過股神的話其實也反映了美股咁好炒、唔炒中國股的心態。

最後提一提其也不好投資的對象,巴菲特幾天前再講「黃金是一只不會下蛋的雞,即使跌至800美元一安士也不會買」,在股東會上再睇淡航空業。巴菲特在提到點解從不購買一家航空公司時話,這是一個勞動密集型、資本密集型的行業,基本上是初級產品型行業。正如美盛集團主席米勒指出的,自萊特兄弟飛上天空以來,航空業就是投資者的死亡陷阱。各位買航空股的朋友留意啦。

陸羽仁
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