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2013年6月18日 星期二

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年6月18日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年6月18日

長建涉足垃圾發電早有前科

雖然美股上周五回復跌勢,但在石油股和本地地產股上升帶動下,今日港股呈現大幅反彈.恆指最高見到21273,收報21226,上升257點,升幅達1.2%,但成交縮減至562億餘元.國指收報9744,上升77點,升幅0.8%,表現繼續落後於恆指.今日上升主要靠石油股和本地地產股帶動,但從基本因素看,兩者都缺乏持續大幅上升的條件,所以對於今日升市,仍宜視為技術性反彈和回補下跌裂口的行動.

長江基建(1038)、長實(001)、電能實業(006)和?嘉誠基?會宣布成立一間合營企業,共斥資9.43億歐元(約合97.74億港元)收購荷蘭再生能源公司.目標公司直接持有RAV全部已發行股本,該公司在荷蘭主要從事廢物處理及通過焚燒廢物生產及供應可再生能源.長實系公司今日全線上揚,長建和電能升幅皆接近3%,長實升幅更達到3.7%.

今次並非長建首次涉足廢物處理業務,今年1月長建以4.9億新西蘭元(約合31.8億港元)收購新西蘭廢物處理公司Barra Topco II全部權益.Barra Topco 是在新西蘭僅兩間垂直廢物綜合收集及處理公司之一,業務覆蓋新西蘭全國各地.公司透過廢物收集服務、垃圾堆填區及轉運站向大約五十萬名商業及住宅客戶提供廢物相關服務.

Barra Topco 截至2012年6月底止年度錄得淨虧損1897萬新西蘭元,而今次收購的荷蘭公司則有盈利,12年度純利為4230萬元.以9.43億歐元的收購價計算,相當於22.3倍往績市盈率.若和光大國際(257)比較,後者的往績市盈率約20倍.

據了解,目前整個歐洲約有400家焚燒垃圾發電廠,其中丹麥、德國和荷蘭是最熱衷發展垃圾發電的國家,仍在不斷擴大規模並建設新的電廠.由於需求不斷增加,令垃圾變成有價值的商品.以挪威為例,目前正努力收集垃圾,出口至其他歐洲國家賺取外匯.其最大的垃圾輸出國是德國,緊隨其後的分別是瑞典、比利時和荷蘭.

根據荷蘭中央統計局發表的數據,去年荷蘭超過70%的可再生能源來自生物質能,包括通過垃圾焚燒、生物材料氧化發電和供熱;20%來自風電;8%來自太陽能、水電、地熱發電等.對於長建,歐洲垃圾發電將是一個具增長潛力的市場.

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