陸羽仁 BLOG 2013年6月18日
夠了嗎?
2013/6/18 上午 09:45:36
網誌分類: 經濟
美股繼續大幅波動，杜指上周五跌106點，昨日又收復所有失地，反彈110點，收報15180點，標普500指數漲12點，造1639點。
市場密切關注聯儲局今明兩日的議息會議，以及聯儲局主席伯南克會後的新聞發報會。睇昨日大市表現，杜指中段一度升超過190點，反映市場估計聯儲局議息結果及伯南克的講話唔會有太大驚嚇。
伯南克5月22日國會講話之後，引發市場對聯儲局好可能提早「收水」的憂慮，掀起了全球的資金拆倉潮，美國10年期國債債息急速上升，在短短一個月內抽高三成，由1.6厘升到2.2厘，全球股市尤其係高息股嚇到腳軟，美股大幅動盪，杜指在16個交易日當中，有10個交易日的漲跌幅超過三位數。
伯南克只係「口」，未見真行動，美國以至全球，尤其係新興市場，已經開始有點「亂籠」。美股反彈，主要因為交易員在週末主要講一個話題:股債已經咁大波動，伯南克會否再放出買債的鴿派訊息，以平抑市場不穩的情緒?
點解會咁估? 皆因大多數人覺得伯南克會對過去6星期美債息大升0.6厘覺得滿意，覺得足以減少債券價格過度高漲的擔憂，而市場開始擔心樓按息率升到4厘，會扼殺樓市復甦。伯南克亦會對債價和股價放了點氣感到舒心。結論係伯南克覺得夠了，唔使再太重手講收水，講?收水與否睇數據就得。
由此引申，估計聯儲局聯儲局唔會有大動作，還會重申，「由於現時美國經濟復甦步伐仍然緩慢，仍需要以極低息率推動經濟復甦。」當然，當局亦會繼續做其一旦「收水」的預期管理，會向市場暗示若美國經濟好轉，尤其係就業市場有明顯改善，聯儲局就會逐步減少買債的規模。
這一切都是估計，伯南克開大還是開細，仲要等多兩日。
陸羽仁
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