《大行報告》瑞銀降神州數碼(00861.HK)目標價至13.5元 評級「買入」
2013-06-20 11:33:24
字體
瑞銀預期，受惠於來自內地銀行雲端解決方案及地方政府稅收系統強勁的需求，神州數碼(00861.HK)今年的主要增長動力為資訊服務業務，收入將按年升10%。惟瑞銀認為，分銷業務在2014年或會仍然受壓，收入或僅按年維持。
神數面對宏觀環境的不穩定性，定下注重智慧城市並加快業務轉型；改善成本結構；以及優化業務結構等三項對策。瑞銀認為，該等措施已有部分收效，因神數末季收入按年下跌3%，利潤率仍然保持堅實。
神數從以產品為中心的分銷商轉型，轉為客戶為中心的解決方案及系統營運商，瑞銀對此看法保持正面。神數管理層指出，公司的服務水平仍較競爭者領先兩年，瑞銀預期其市場領導地位穩固，2014/15年的盈利增長預期為9%/16%。
瑞銀將神數2013/14/15年的盈利預期下調1%/5%/6%，以反映第四季較弱的盈利及收入增長前景。目標價相應由15元下調至13.5元，維持「買入」評級。(bi/a)
大行報告 舊文