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2013年6月7日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2013年6月7日

財智語陸 - 陳永陸 2013年6月7日

財智語陸:美電唔跌港股難升 - 陳永陸


■一旦風險胃納下降,投資者終會重新青睞收租股,令其再拾升軌。資料圖片

港股昨日顯著受外圍股市下跌影響調整,之前已講過,由於市場現在玩「反智」,面對極多的變數,所以短期港股要反彈十分困難,唯一希望是恒指波幅會收窄,等待半年結後,基金重新部署後,大市可以再現升勢。

美股走勢難以預測,必然對港股帶來壓力,尤其是今晚公佈就業數據,更會為聯儲局是否在年內退市帶來一定啟示。但如果留意去年情況,就會發現港股與美股關連性其實不大,反而美股回調,資金流向其他落後市場,對港股而言更為有利。所以真正影響港股的未必是美股,而是一直強調美電?價。

收息股等風暴過去
幸好美電近日有所回落,代表資金未有進一步流出香港金融市場。不過,儘管資金沒有明顯流出,但美電仍然企穩於7.76水平,反映資金亦未有回流港股市場的意願。除非美電跌至7.76以下超過三個交易日,否則港股就算不致大跌,亦難以顯著回升。值得留意的是,過去環球股市調整,公用股都會成為資金避難所,但現階段市場明顯對收息概念股不太受落。表面解釋是美國息率可能回升,令息口敏感股受壓,實際上是此板塊累積了太多的升幅,加上早前高位空軍囤重兵,明顯是借加息藉口來做世界。不過,過去兩日不論中電(002)、電能(006)及領匯(823)的沽空比例減少,相信空倉已開始平倉。

平心而論,眼下市場只是順勢炒一時的風尚,營造收息好像沒用的氣氛,但我認為投資市場一直相信這信條,沒可能一下子放棄。當日後股市風險胃納下降,資金自然找藉口去玩收息概念。無可否認,近來的一跌,的確令收息股元氣大傷,但我相信最終仍可重拾升軌,目前只有等風暴過去。

陳永陸
獨立股評人

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