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2013年7月11日 星期四

大行報告 2013年7月11日

大行報告 2013年7月11日

《大行報告》瑞銀削英皇鐘錶(00887.HK)目標價至0.63元 料上半年盈利倒退7%

2013-07-10 11:58:46



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瑞銀報告指,英皇鐘錶(00887.HK)上半年同店銷售只得低單位數增長。雖然在黃金週的同店銷售錄得中雙位增長,不過第二季與首季一樣,只錄得低單位數同店銷售增長。該行預計,集團的銷售促銷活動,將令毛利率由去年同期的26.7%跌至25.2%,引致上半年盈利同比下降了7%,至2.05億。該行下調今年同店銷售增長預測,由10%降至5%;明年預測由9%下調至6%。

集團指,上半年珠寶庫存天數下降,因銷量及平均售價都錄得自2010年下半年首次增長。集團關閉了5家內地分店,年內未有擴張計劃。因此,料庫存進一步消化,總庫存天數可由去年的261天降至今年的245天。不過,內地業務放慢,會拖累銷售及毛利率增長,故下調今明兩年盈利增長預測14%及18%。同時將目標價大降49%至0.63元,下調評級至「中性」,因經濟復甦步伐慢於預期。(ca/a)

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