市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年7月11日
伯南克及李克強唱雙簧
聯儲局6月議息會議紀錄顯示,?雖然部分委員認為削減購買債?規模時機很快成熟,?但在落實縮減計劃之前他們要看到就業市場更多好轉跡象.?期後聯儲局主席伯南克指縱使美國失業率降至6.5%聯儲局亦不會自動採取加息措施.?雖然道指收市輕微下跌,?但納指創13年近高.
港股受伯南克鴿派言論刺激,?加上國務院李克強總理要求增長率保下限,?市場預期溫和刺激可能出台,?恒指裂口高開,?一開即重上21000點之上,其後升幅逐步擴大,?恒指收報21437點,?升532點,?升幅2.55%,?成交增加至730億.
內地股市延續升勢，上證綜指最高曾見2092，收報2072，僅升65點,?升幅3.23%;?深證成指最高見到8281，收報8184，升333點,?升幅4.25%;?滬深300最高見2351,?升102點,?升幅4.61%.
在伯南克及李克強唱雙簧之下恒指大幅抽升,?惟升勢仍欠實際利好因素支持,?無論是PMI、PPI及出口數據均差於市場預期.?下週一國內即將公佈重磅GDP數據,?市場普遍預期第二季GDP較第一季增長放緩,?還看屆時市場預期期的溫和刺激政策是否如願推出.?技術上今浪升勢將受制於250天線21630水平,?今日恒指上升遺留一個上升裂口,?該裂口介乎21044至21177之間.
銀基(886)股價今日抽升8.2%, 但基本因素未能支持升勢, 集團業績大幅變臉,?去年全年收入同比大跌86.9%至3.9億元,?集團由盈轉虧,?虧損金額高達11.33億元.?集團解釋三個原因造成鉅額虧損的局面,?首先集團採購策略過於進取, 2011年白酒價格飆升期間集團囤積大量高端白酒,?其後白酒價格暴跌對集團帶來重大影響.?其次中國經濟增長放緩,?傳統白酒旺季市場銷情冷淡,?集團庫存壓力大增.?致命因素是中央嚴控三公消費,?白酒需求大幅減少.
集團除了面對上述三個負面因素影響外,?目前更受到電子商務網站的威脅,?其中成立僅三年的酒仙網的野心非常大,?它們的CEO更定下三年銷售額要達到100億的目標.
酒仙網為國內第一專業電子商務B2C酒水連鎖零售網站,?集團產品線覆蓋白酒、葡萄酒、洋酒及啤酒等各種酒類.?集團的策略是直接與生產商拿貨,?減少中間環節,?從而以優惠的價格出售產品.?集團目前與200多間酒廠合作,?包括茅台、五糧液、浪酒、國窖及汾酒等知名品牌.
優惠的銷售價格及完善的物流配套成功改變消費者的習慣,?轉移網上買酒的消費者大幅增加.?隨著越來越多人使用電子商務平台買酒,?茅台與酒仙網達成戰略合作,?以往酒仙網平台只售賣飛天及部分系列酒,?但後酒仙網代理包括漢醬、仁酒、53度飛天茅台、年份酒在內的茅臺集團旗下全線產品.
茅台與酒仙網親上加親,?酒仙網的價格優勢越來越明顯.?酒仙網售賣53度飛天茅台的售價僅1099一瓶,?而傳統門市價格卻高達1519元一瓶,?網上銷情非常熾熱.?價格優勢下傳統銷售渠道變得冷清,?去庫存的任務難以達成.
茅台並不是過別例子,?五糧液銷售同樣是網上火熱網下冷清.?傳統白酒經銷商表示今年五糧液銷情較去年差,?店鋪單月銷量約40瓶,?較去年60-70瓶大幅減少.?同期網上銷情火爆,?酒仙網五糧液單月銷量達到2548瓶
據中國電子商研究中心數據顯示,?今年酒類網購市場交易規模可能突破60億元.?目前在中央嚴控三公消費的目景下白酒市場增正在萎縮.?電子商務交易規模增加意味傳統零售渠道的銷情會受到擠壓,?銀基雖然有自建網上渠道但短名度不高,?集團銷售仍以傳統渠道為主,?在電子商務的威脅下股價繼續沉醉.
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