投資學堂 - 譚紹興 2013年7月19日
投資學堂:死亡交叉將至 - 譚紹興
■近期騰訊等科網股熱炒,並非全無根據,不宜過早造淡。
在兩條移動平均線組合中,當短期平均線跌破較長期平均線時,便出現一個向淡的下跌訊號,當中以50日線跌破250日線的意義較大,亦稱為死亡交叉(Death Cross),歐美投資市場一般則以50日線跌破200日線為死亡交叉。
上月中,H指50日線已率先跌破250日線,出現死亡交叉,近日恒指50日線正逐步逼近250日線,除非港股短期勁升500、600點,令50天線由跌轉升,否則以恒指近期牛皮窄幅的趨勢,後市頗大機會出現死亡交叉。
科網股熱炒有根據
雖然死亡交叉不一定「死亡」,港股過往亦曾出現死亡交叉後,安然無恙,最重要因素是恒指能否重上並穩守該交叉位,以近期走勢估計,交叉位大約在21650至21700水平,所以後市能否重上並穩守21700水平,便可分辨今次是真正的止跌回升,還只是死貓彈而已。如果是死貓彈,當然要趁高沽貨走人!
另一方面,從近期美股的變化來看,投資者漸由早前追捧低息受惠股,逐步換馬至不大受息口影響的科技相關股,而以科技股為主的NASDAQ近日亦跑贏道指,率先升破5月時的高位,再創一年高位,看來近期港股熱炒科網股亦並非全無根據,尤其是屢創新高的騰訊(700),以其6,000多億元的市值,要將其推動,背後所需資金極其龐大。
雖然近日騰訊備受基金大戶追捧,頗有點當年思捷(330)的影子,但筆者不會過早造淡或買Put,正如近日騰訊的累積沽空量只佔發行量的1%,沽空比例頗低,同時騰訊期權的未平倉合約Put/Call比率只是1.41倍,連20大都入唔到,相信暫時大戶仍是買上!
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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