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2013年8月12日 星期一

大行報告 2013年8月12日

大行報告 2013年8月12日

《大行報告》美銀美林升創維(00751.HK)目標價至5.3元 評級上調至「買入」

2013-08-12 11:27:32



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美銀美林表示,由於節能補貼終結,外界憂慮內地對電視的需求,創維(00751.HK)股價過去三個月修正近21%。然而,該行認為由8月起需求按月將錄得改善。該行認為,創維屬防禦性股票,因其專注於高端市場,受內地需求放緩的衝擊較少。而且,第四季內地或推出有利政策。由於其估值吸引,現價相當於2014-15財年預測市盈率的6.7倍,股息率達5%,因此將其評級由「中性」上調至「買入」,目標價由4.8元升至5.3元。

創維7月出貨量按年增4%,6月按年挫17%。該行認為,6月份的出貨量已見底。隨著新電視型號推出,預料8/9月出貨量會持續改善。目前電視的庫存水平穩健,支持進一步補充存貨。

受雲端電視及4K電視推動,平均售價呈上升趨勢,年初至今增7%。次季及第三季軟屏面板價格下降為利潤帶來支持。第四季的補貼,很可能針對高能源效益的產品,具成本競爭力及高技術的企業如創維,可成為主要受益者。愈趨城市化、數碼化及農村收入上升,均為推動長遠增長的動力。(na/a)

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