《大行報告》美銀美林降中信資源(01205.HK)目標價至1.25元 評級「買入」
2013-08-26 15:12:33
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美銀美林指出，中信資源(01205.HK)受累低迷的大宗商品價格，中期業績疲弱。該行下調2013/14年盈測35%/25%，反映貿易、煤炭、鋁及勘探與生產業務利潤率較低，目標價由1.3元降至1.25元，相當於2014年預測市盈率10倍，評級「買入」。
該行指出，集團在CITIC Canada Energy Limited(CCEL)擁有50%權益。CCEL為一間投資控股公司，其附屬公司主要在哈薩克斯坦從事勘探、開發、生產和銷售石油以及提供油田相關服務。根據HKFRS 11會計準則，集團已釐定其在合資企業的權益，並須使用權益法進行會計處理。根據公告，哈薩克斯坦Karazhanbas油田石油生產保持穩定，不過目前沒有詳細的均價及成本細分，該行估計，表現欠佳主因油價下跌，在哈薩克斯坦的石油出口稅增加，成本上升所致。
因旗下海南月東油田項目的海底管道及陸上加工設施已完成，生產設施已安裝妥善，項目B平台將於下半年展開營運，是集團主要增長動力。集團將於今日稍後時間舉行分析員會議，相信該行可更新該項目的進展及上半年營運數據。(ka/t)
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