《大行報告》高盛將長實(00001.HK)目標價升至143.8元 維持確信買入名單內
2013-08-08 10:58:26
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高盛認為透過和黃(00013.HK)上半年業績，重振了該行對其的投資信心，因為當中反映了2014-15年會出現強勁的現金流，故將其目標價由102元提升至110.4元。反映在長實(00001.HK)之上，分別調升其2013-15年每股盈利預期0-2%，並將2013年預期每股資產淨值由184元調升至191.7元。而按照每股資產淨值折讓25%計算，目標價相應由138元提升至148元，維持「買入」評級及確信買入名單。
該行認為，本港今年上半年批出預售較少，年初至今樓市成交大減35%，長實僅在港售出237夥單位、套現30億元。該行預期未來數月，預售審批將會加快，長實會推出較多大眾化定位的項目，更能將其資產淨值現金化。該行續指出，自香港推出多項印花稅加重了非本地及多個房業擁有者的成易成本，所以僅餘下首次置業買家不受影響，大眾化定位項目會更適合此等買家。
若與其他發展商比較，長實的項目類型較多樣化，能夠應對香港出現盈利風險的情況，例如樓價下跌等。該行料和黃及內地物業銷售分別佔長實上半年盈利的53%及10%，估計2013/14年在港銷售額達150億及210億元，並指出落銷售量若每年減少20%-40%，其每年盈利將下降僅1%-6%。(bi/a)
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