國金明鑑 - 羅明立 2013年8月8日
美元有望見底回升
星期一筆者還表示美國退市可能還要多等一些時間，但卻相繼有聯儲局官員對退市作出了暗示，當中甚至包括鴿派官員，似乎有部署要逐步讓市場接受退市快將成事實，減少對金融市場做成的震盪。現時看9月開始減少買債的可能性正回升，但對美元卻沒有產生太大的支持，美匯指數繼續回落，執筆時已跌近81水平。昨日重要經濟數據不多，德國公布6月的工業生產按月增長2.4%，而繼西班牙後，日前發表的意大利第二季經濟收縮的情況亦有改善，反映區內的經濟有機會逐步走出穀底，相信會令投資者對央行放一步放寬貨幣政策的預期降溫，有利歐元短期走勢，下一目標應是6月18日的高位1.3416，破位或可多看150點，但進一步上升便要有基本因素的支持，高位不宜過份看好。
昨晚的市場焦點應落在英倫銀行新任行長卡尼的發言上，希望會有前瞻性政策指引公布讓大家較容易了解央行未來的貨幣政策取態，結果卡尼提出了以失業率回落至7%作為升息的前設，表示在2016年之前利率將維持於低水平，加息機會不大，但又為此設置了三項條件，其中兩項跟通脹有關，最後行長表明貨幣政策委員會的目標並非失業率，而是通脹表現，似乎行長在這次發言中未能清晰的讓市場了解其立場，其前瞻性指引有意效法美國，但由於英國現時的通脹威脅較美國大得多，短期更有上升至3%的可能，因此在傳達希望維持長時間低利率的意圖時不得不加上額外的條件，以防無法落實時讓人有口實，難怪有分析指行長的講話更似一份免責聲明。既然央行無法為市場提供一個清晰的說法，言論亦似鴿非鴿，投資者只好依據近日的經濟表現而操作，英鎊因而由1.52附近急速反彈接近300點，美匯指數則逼近81水平。
美元在一片退市聲音中持續下滑，經濟數據理想亦發揮不了效用，相信是一段時間積累的非美淡倉趁消息食糊，從澳元今日公布最新的失業率上升，就業人數減少大於預期的不利情況下還能逼近0.91可見一斑。有可能短期美元會維持弱勢，但要密切留意美匯指數在6月中時低位80.50的表現，筆者估計美元有望再次於此水平反彈，不妨候低吸納。
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