財智語陸：炒賣騰訊轉身要快 - 陳永陸
■騰訊公佈業績前，股價昨現大回吐；圖為其旗下QQ產品。
港股昨日顯著下跌，但拖低大市是近日股價如坐火箭的騰訊(700)。可以肯定的是，騰訊過去數年已成為股王；而盈利增長持續理想，成為了騰訊股價上升的一個重要因素。同時，投資者亦開始由不相信騰訊，開始改為短炒騰訊，但現在投資者的想法，亦開始逐步改為估計，騰訊何時會見500、600元。
這個情況，其實在蘋果電腦身上亦曾出現過，因為iPhone大受歡迎，加上iPad的推出，令市場覺得蘋果盈利將會持續高速增長，可是當Steve Jobs離世，加上蘋果新推出的產品已欠缺驚喜，股價亦拾級而下，雖然神話仍未破滅，尤其是仍坐擁龐大資金，蘋果股價絕對有實質支持，可是要重上高位，除非有一個新產品可以令市場嘩然，否則難以重拾股價只升不跌的光環。
大戶持股利潤豐
當然，騰訊不斷改革，不斷加入新元素，以及網上生意潛力仍是大到無可估計，才令其盈利增長可以維持在雙位數字水平。在這個概念支持下，暫時看不到騰訊會走蘋果的舊路，但問題是當市盈率已升至近期高位，同時盈利的基數持續上升，要長期維持雙位數字的增長，其實相對不易。
現時投資騰訊，應以短線為主，因不少機構性投資者累積相當大的利潤，現價獲利壓力只會持續上升。股價要逆轉，要有一個藉口，而業績增長放緩，相信是當中一大因素。而在中期業績公佈前，股價昨出現如此大回吐，應該是有投資者擔心業績無法達標，預先沽出股票導致，這絕對不是股價已見頂逆轉的訊號，卻是投資騰訊風險正在上升的一個警號，投資者必須留意。
陳永陸
獨立股評人
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