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2013年9月17日 星期二

實戰理論 - 沈振盈 2013年9月17日

實戰理論 - 沈振盈 2013年9月17日

實戰理論:小心踩中大戶陷阱 - 沈振盈


■薩默斯宣佈不會接任聯儲局主席,市場反應似乎太過敏,投資者小心中了對沖大戶的陷阱。

美國聯儲局主席接任大熱薩默斯突然宣佈退選,搞到環球金融市場混亂起來,自然成為好友挾淡倉的大好藉口。美元回軟,外幣、黃金、股市急彈。港股的投資情緒又突然高漲起來,好似美國已決定不退市一般。

薩默斯退選太多巧合
然而,整件事的發生,要筆者相信背後沒有陰謀或疑點,確實頗難。首先,薩默斯公佈退選的時間,是不止一個巧合。昨日日本休市,宣佈的時間正好在亞洲區開市前,而本周聯儲局又有議息會議,議息結果及對退市的安排,皆在本港時間周四淩晨公佈。本周中後期,多個亞洲國家將放長假期,美國又在本周四期結算,兼且更是較為重要的季結。此消息的出現,造就了結算的安排,將對某一方有利。所以,就很難令人不相信這就是巧合。

另一個疑點,就是市場一面倒將薩密斯當成是鷹派,但從過去其言行,特別是其在任財長之時,其主張的寬鬆程度,根本無可能是鷹派。就算他現在已改變想法,就算他真的當選聯儲局主席,是否表示美國就會採用頗急進的退市方案?相反地,若耶倫當選,又會否令退市的步伐放慢?昨日市場的反應,似乎真的是太過敏了,小心中了對沖大戶的陷阱!

後市去向,開始要放多一點注意力在內地因素,因為美國退市勢所必行,關鍵在於是9月開始還是11月開始。初初的步伐會是慢慢來,可能會令市場當好消息,往後便會越來越凶險。內地11月的三中全會將是一個重大炒作因素,這會令港股升多少,宜見機行事,策略是不加不減,等月尾結算前才作部署。

沈振盈
證監會持牌人士
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