財智語陸：地方債困擾中港股 - 陳永陸
■今年3月全國人大會議後，不少政策的改動，令A股市場出現壓力。 美聯社
美國債務問題暫時得以解決，恒指收市卻跌超過百點，今次壓力主要來自內地，而投資者最擔心的問題，為今日公佈的GDP數據到底會否令市場失望，以及即將公佈的地方政府債務問題，會否導致A股再度出現調整壓力。
中資股壓力心理居多
之前國家主席習近平對中國的經濟作出點評後，不少投資者都相信中國GDP要保持在7%以上並不困難，同時亦相信GDP的升跌，其實很視乎中央政策，所以之前投資者對A股的取態變得樂觀。不過隨著三中全會快將開幕，部份資金將焦點由經濟數據轉至內地政策取向。今年3月全國人大會議後，不少政策的改動，令A股市場出現壓力，同時亦令內地在6月時出現錢荒，故此部份投資者對於11月的三中全會會議感到憂慮。
其實對消息解讀，在於資金想炒哪個方向。正如日前所言，以指數計大家估計短期升幅有限，自然會借勢先行套利。事實上，市場傳出內地將會公佈地方政府的債務問題，大家擔心會引發另一次政策變動，從而影響A股及港股表現，所以短期港股跟隨整固仍屬正常。
不過，三中全會及全國人大會議不能直接比較，因為3月的會議涉及人事變動，以及新一屆領導班子的接任，影響自然較大，而三中全會雖然亦會有一些政策制定，但主要在既定方向下加以修改，變化相信不會太大。同時新一屆領導班子已汲取了半年的經驗，明白政策改變要循序漸進，不能以一刀切的方式進行，否則就會出現6月錢荒事件，所以中資股的壓力只屬心理性，而且影響十分短暫。
陳永陸
獨立股評人
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